今年,虽然双焦产能有所缩减,但是其需求依然保持下行,因此业内人士预计,2018双焦期货将出现较2017年底部抬升、中枢下移、波动降低走势。
2018年焦炭库存较以往的新变化是:焦化厂低库存运营,钢厂提前备货原料充足。原因很明显,在经历2016年-2017年原料阶段性紧缺的行情之后,钢厂为避免受到阶段性原料成本上涨的冲击,一般会提前1-2个月进行原料备库。而焦化厂则在低库存策略下实现了较好的利润。从数据上可以很清晰地看到这种状态,且这种库存状态较难发生转变,因为无论是钢厂的积极补库还是焦化厂的低库存,均是其生产经营过程中形成的较优策略,一段时间内将会维持这种状态。
整体来看,2018年供需面较2017年走弱,供应过剩局面较2017年将有加剧。需求方面,在2017年钢厂高利润刺激之下,2018年粗钢产量将有同比1.6%左右的增幅。从供给端而言,鉴于2017年内仍有部分新投产或在建焦化项目,且大多也属于减量置换项目,并将于2018年-2020年间陆续投产,但新增产能比较有限,因此,在需求增量的刺激之下,产量可能会有小幅增长空间。从库存消费比情况来看,2018年库存消费比抬升,意味着焦炭利润较2017年可能会有走弱的可能,压制价格上行空间。
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