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从产业链分析今年黑色系期货市场走向-第2页

价格、供应、需求、库存,这些典型的因素和分析框架,是我们过往所熟悉的东西,但是这次我想说一些别的东西,一些能让大家对产业微观更了解的东西。

日结算,这种模式就是钢厂日定价和量,贸易商不承担价格波动风险。

2)价格的差异

做投资的人,会对价格做一些比较,包括地区差、品种差、品牌差等,其实还有一些更细的,包括规格差、成本差等,不同结算政策下,成本是有规律可深究的。

3)心态博弈

到了不确定性的行情时,从现货到期货全都是因为博弈造成的波动,包括钢厂愿不愿意挺价、贸易商想不想拉涨、终端是想追涨买还是杀跌买。

3、近期波动来自市场参与者之间的博弈

1)3 月底和 5 月 24 日是两个比较明显的例子,由于华东大厂因为旬度议价,贸易商反应会慢一些,而小厂的贸易商已经接到足够多的终端采购订单,等到这两个时间点,贸易商此时认为去抄底拿一单一议的时机到了,所以杭州地区一线和三线螺纹价差跳出合理区间,价差只有 30-40 元,换句话说,此时三线率先止跌并会带动一线止跌反弹,形成一个阶段性底部信号。

2)6 月 26 日,螺纹 1810 期货盘中跌至 3663,而此时一则杭州现货价格下跌了 70 元,大厂协议户成本倒挂210 元左右,基本上排除极端行情,协议户能承受的预亏幅度最多为 200-250 元;二则协议户进度正常,临近旬末,如再跌下去在看不清后续行情时是不愿低价超卖下旬量的;三则次终端被贸易战打乱节奏,压后采购已有三至四天,按照阶段性博弈的特点有释放的必要,因此此时也形成了一个阶段性的底部。所以如果了解这些,当天期货做空的时候会告诉自己要小心,现货很可能已无法再继续跟进。

温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。

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