大宗视点：煤炭：港口、电厂库存双高

据青岛大宗数据显示截止至7月10日，各大沿海港口库存量达到同期历史新高，秦皇岛港口库存合计为686万吨，曹妃甸港口库存合计478.5万吨，黄骅港港口库存合计153万吨，防城港港口库存合计415万吨。从以上数据来看，各个港口库存都有不同程度的增长，基本都突破历年来库存新高，近期持续增长因素，受月初长协拉运启动支撑，近日日均调出量被带动上涨，但在周末暴雨天气和涌浪大再次影响装船，连续两日出现回落，秦港场存随着调出的受限期末再次被小幅推涨。港口价格方面，港口贸易商报盘询盘增多，港口市场较为稳定，报价略有抬头。今日港口5500大卡煤主流价680-685元，下游接货价680元；5000大卡煤主流报价600-605元，下游接货价595-600元。

同样下游六大电厂也处于库存持续上涨阶段，并且也保持同期高位，据青岛大宗数据显示六大电厂日耗量从7月份开始至今同比去年同期增长了将近25％如此大的增长情况下，六大电厂库存却依旧在持续攀升，截止至今日六大电厂库存合计在1530.32点，可用天数已经达到21天。主要原因是国家宏观调控，持续加大港口调入力度，同时放宽了进口煤限制政策。以现在情况来看目前的社会库存水平，应付七，八月份的高峰期应该不成问题，不会有严重缺煤的现象发生。

另外来看上游主产地方面，近期山西地区开展为期82天的煤矿检查日期从今日开始至2018年9月30日，将对全省范围内所有正常登记公告的生产煤矿进行核查。近期主产地价格不断小幅增长和港口弱势煤价形成相反形势，新一轮的检查开始是不是意味着山西产量又会进一步缩减，带来新一轮的矿口煤价上调。陕西内蒙古方面涨跌互现，陕西煤价上涨过高，造成交易量下跌，出现部分煤矿有下调煤价情况，内蒙古地区部分煤种销售情况较好，价格仍在小幅探涨中。截止2018年7月9日，汾渭大同5500大卡动力煤估价465元/吨，环比不变；鄂尔多斯5500大卡动力煤估价405元/吨，环比不变，榆林5800大卡动力煤估价434元/吨，环比不变。 从本周情况来看，整体现货市场近期比较稳定，煤价没有大幅度的调整，按目前的港口，电厂库存双高的局面，今年度峰不会有严重缺煤的情况发生，煤价很难大幅度增长，上游由于连续的煤矿检查，预计坑口煤价还是会出现由于缺货，部分煤种价格上涨，幅度并不会太大。

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青岛大宗商品交易中心煤炭分析师：李莹