本季度PVC价格区间内整理为主

今年开年以来，PVC价格先是下跌开局，而后其价格还是有所回暖，从统计的数据来看，2018年PVC价格最低点的时候是在3月21日时达成，其数值为6130元/吨，而高点则是6月12日的6958元/吨。2018年一季度价格指数的均值在6414点，二季度价格指数的均值在6716点。

进入三季度，预计PVC价格区间内整理为主。截至7月3日，PVC价格指数为6817，月环比涨0.6%，相比去年同期高9.4%。

市场参与者心态偏谨慎，笔者从供需、成本、库存、内外盘价差以及环保等方面进行梳理，分享对PVC后市的观点。

首先从供需平衡表来看，2018年一季度因春节因素，需求端下滑，供应端集中释放，国内供应大于需求。2018年二季度，需求逐步恢复，国内装置集中检修，出现需求大于供应的格局。对于三四季度，笔者根据国内的排产计划、进出口的预估、需求的季节性，测算出三季度供需格局好于二季度。随着供应的逐步扩增，需求旺季完成过渡，四季度的供需格局将有所走弱。

其次从成本端看，国内八成以上的PVC为电石法，电石法PVC的重要原料为电石，用电石的价格作为成本端核算的标准。根据我们监测数据，2018年一季度西北电石价格指数在2887，二季度电石价格指数为3038，2018年7月3日，西北电石价格指数为3075，月环比基本持平，相比去年同期高24.2%。相比PVC的价格，上游电石的价格年度同比涨幅更为明显，成本端对PVC的支撑较为明显。

再次从库存的角度看，2018年的库存基本呈现先升后降的格局。截至2018年7月3日，PVC社会库存降至35.7万吨，月环比降12.1%，相比去年同期降8.1%（剔除新增样本）。从库存的角度看，库存处于相对低位，产业流通环节存在补货的潜力，库存对于价格的驱动向上。