塑料1809近期破位下行,石化价格也一再下调,进入降价通道,现货和盘面是否会继续共振下跌,下面笔者将对塑料基本面的多空因素进行梳理,以便投资者对行情做出更好判断。
塑料1809近期破位下行,石化价格也一再下调,进入降价通道,现货和盘面是否会继续共振下跌,下面笔者将对塑料基本面的多空因素进行梳理,以便投资者对行情做出更好判断。
检修密集期将过,供应压力回升
2018年计划内检修,从检修时间上看,一季度计划内检修仅有广州石化一套装置,对国内产量影响有限,石化开工整体维持高位,而二三季度迎来检修旺季,开工有一定程度下降,其中二季度检修相对集中,从三季度开始,检修相对松散。根据目前已公布的计划内检修公告,进行保守估算,四、五、六三个月,每个月PE将分别有19、27、11万吨的检修损失量,总的来看,配合新增装置投产情况,在不考虑突发检修情况的基础上,一季度国产量维持高位,二季度虽有中海油每个月新增5万吨PE的供应量,但随着检修旺季的到来,国产量仍会有较大程度的萎缩。其中5月达到上半年国产供应的低点,从7月开始国产供应又将逐步回升。并且塑料还时刻面临着进口货源的压力,预7月供应大概率环比增长。
季节性需求走弱,刚性需求不温不火,总需求减少
PE下游农膜行业季节性需求比较突出,7月份开始棚膜从北往南开启储备,目前下游仍处于季节性需求淡季。包装膜行业虽然开工率整体维持刚性,但已处于近几年的偏低水平,以缠绕膜行业为例,从调研情况看,环保对企业经营影响明显,除被动出现停工现象外,如若购入环保设备,在仅考虑电费增加的情况下,每吨成本就会上升20—30元,企业经营成本加重,价格不具备竞争优势,客户出现流失。整体看,目前下游需求对行情支撑有限,但需关注是否会出现如若原料绝对价格较低,棚膜厂商提前备货的投机性需求。
石化降库趋缓,隐性库存高位
近期石化库存回落至相对合理的七八十万吨左右水平,显性库存明显下降,不过降库速度趋缓。二季度检修密集期过后,七月份下游又正处需求淡季,石化库存可能再次进入阶段性累库阶段。目前港口及贸易商库存仍处高位,下游终端进入季节性需求淡季,且对高价货源抵触较为明显,实际接货情绪仍旧一般,多维持刚需,即拿即用,产业链库存更多的是从上游厂家转移至中间商,显性库存隐性化,库存实际消化并不理想。
综上所述,后市短期内面临供增需减的格局,上中游库存有再度累库风险,预计7月大部分时间,价格偏弱势运行。长期看,下半年棚膜旺季需求将刺激价格触底反弹,但反弹高度或许有限,塑料上方始终面临大量新增进口货源的预期压制,这一变量或成为左右下半年行情最大的不确定因素。
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