白糖：缓慢下跌 阶段性弱势反弹终结

【昨日内盘】

日盘：郑糖1809合约收盘5115元/吨，较前收盘跌51元/吨，跌幅0.99%，成交43.7万手（+22.2万手），持仓56.0万手（+2.4万手）。

夜盘：郑糖1809合约收盘5123元/吨，较前收盘价涨8元/吨，涨幅0.16%。

【隔夜外盘】

纽约ICE＃11原糖07月合约报11.85美分/磅，涨0.13美分，涨幅1.11%；对应的配额外进口成本5120元/吨附近。

【基本面】

1、市场焦点：9月合约接货意向。

2、现货价格：广西新糖南宁站台报价5460元/吨（-70），厂库提货价5360元/吨（-30）。

3、注册仓单：40519张（-100），有效预报0张。

4、产销情况：截至2018年5月底，全国累计产糖1031万吨，销糖575万吨，产销率55.76%。

5、进口情况：中国2018年5月份进口食糖20万吨，2018年累计进口110万吨（同比减少17万吨）。中国2017年进口食糖229万吨、2016年进口306万吨、2015年进口485万吨、2014年进口348万吨、2013年进口455万吨。

6、行业政策：2017/18榨季广西甘蔗首付价格为500元/吨对6800元/吨一级白砂糖含税销售价格；全行业行业自律，配额外食糖纳入自动进口许可管理，配额内仍为194.5万吨。

7、国内供需：预计2017/18榨季国内食糖产量为1031万吨（+102），消费量预计为1500万吨，产需缺口470万吨。

8、国际市场：截至6月16日，巴西中南部18/19榨季累计产糖747.0万吨，同比减少7.83%，制糖用蔗比例为35.02%；预计印度17/18榨季产糖3200万吨附近，同比增加1170万吨；预计泰国17/18榨季产糖1400-1500万吨，同比增加400-500万吨。

【技术分析】

从价量关系来看，郑糖1809合约持仓小幅较少，成交量一般，价格破位下跌；从价格水平来看，价格处于5日均线之下，有利于空头；从技术指标来看，日线的KDJ开始拐头向上，短期偏向于多头。

小结：技术指标相对混乱，短期期价偏向于低位震荡。

【操作建议】

价格低开低走，阶段性弱势反弹终结。