随着上半年的结束,天气也开始逐渐回升,目前南方的水产养殖产业已经全面开启,随之而来的影响便是对菜粕的需求快速飙升。据悉,目前菜粕的提货速度已经有所有所加快。
国内菜粕库存处于5年来低位
2018年上半年沿海菜籽库存量整体看来维持在历史高位,截止6月15日,国内沿海进口菜籽总库存增加至70万吨,较去年同期的69.45万吨,增幅0.79%,其中两广及福建地区菜籽库存增加至52.3万吨,较去年同期57万吨降幅8.25%。从目前跟踪的情况看,2018年6月菜籽到港量在40.3万吨,7月菜籽到港量在60万吨,到港量基本处于正常水平,且三季度新季菜籽集中上市,菜粕上游原料供应较为充裕。据了解,2018年年初国内沿海油厂的菜粕库存压力较大,随后适逢春节假期,大部分地区油厂处于停机状态,使得库存有所回落,且位于近5年来最低水平。春节假期结束后油厂陆续开机,菜粕库存小幅回升,4月份由于中美贸易摩擦,提振国内粕类市场,油厂开机率提升,加之4月份受南方暴雨影响,水厂养殖恢复缓慢,导致菜粕库存大幅增加,随后水厂养殖逐渐恢复,对菜粕的需求转好,库存压力也有所释放。目前从历年库存对比走势来看,菜粕库存处于最低水平,有望支撑菜粕价格。
未来豆菜粕价差走势分析
从豆菜粕1月合约价差历年走势图来看,仅2015年豆菜粕价差超出历年正常水平,价差维持在750-950元区间震荡,因2015年酒糟蛋白(DDGS)进口价格低廉,全年进口较上年度增幅26%,明显冲击菜粕市场。随着2016年开始进行DDGS反倾销调查后进口数量明显回落,随后几年豆菜粕1月合约价差走势维持在550-750之间,目前豆菜粕1901合约价差已经接近历年平均高位750元附近,因此未来价差进一步扩大的压力较大,如果下半年中美贸易战导致国内豆粕价格强于菜粕,则豆菜粕1月价差可能突破上沿750元。
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