成本支撑减弱 铝价大幅上行可能性不大

从最一段时间来看，铝市其下游的需求还算稳定，而且出口量依旧不俗。不过，业内人士发现，目前铝锭出库量下滑显示消费有转淡迹象，6月有部分新增产能投放，加之成本端氧化铝仍有下行空间，因此，业内人士表示后市铝价大幅上行可能性不大。

成本支撑减弱

6月以来，支撑海外氧化铝价格走高的利多因素逐渐消退，一是俄铝高管同意放弃对俄铝的控制权，二是传言海德鲁环保改造完成，其氧化铝厂复产时间或提前。6月份海外供给或加速恢复，预计氧化铝价格难以一直维持在高位，目前澳洲氧化铝FOB价格已从前期高位回落至458美元/吨。随着出口窗口关闭，国内氧化铝价格失去支撑，近期北方地区主流产地报价持续下调。截至6月13日，河南氧化铝报价2805元/吨，山西报价2795元/吨，周度下跌85元/吨，跌幅2.9%。需要关注的是，近日中央环保督查 “回头看”全面启动，山西矿权整顿和环保检查使北方铝土矿价格继续维持高位，对氧化铝有一定支撑。但整体来看，氧化铝价格还有一定下跌空间。

另外，预焙阳极方面，据了解，魏桥基本确定6月预焙阳极采购价下调190元/吨，预计6月会继续下降。自备电厂整治文件暂时未有进一步消息，预计出台仍需时日。

淡季即将来临

供应方面，受资金和环保审查影响，1—5月电解铝新产能投放进度放缓。5月（31天）全国电解铝产量为307.3万吨，同比减少3.2%;1—5月中国电解铝产量为1478.9万吨，同比减少2.7%。进入6月，电解铝运行产能规模有所提高，据SMM统计数据，6月初全国运行产能为3735万吨，较5月初增加24万吨。6月华磊、华润、百矿等新增产能将进一步投放，预计6月电解铝运行产能将增加。但6月13日国务院部署实施蓝天保卫战三年行动计划，对新增产能有一定抑制作用。