金投网

整体上目前期债上行压力仍较大

4月中旬以来,期债高位回落,10年期国债和国开债收益率上行20bp左右。短期期债或宽幅振荡为主,建议投资者保持观望,密切关注资金面和主要经济数据的公布。

整体上目前期债上行压力仍较大

4月中旬以来,期债高位回落,10年期国债和国开债收益率上行20bp左右。短期期债或宽幅振荡为主,建议投资者保持观望,密切关注资金面和主要经济数据的公布。

基本面方面,近期集中公布4月主要经济、金融数据。海关总署公布4月进出口数据显示,以美元计价,4月出口同比增长12.9%,前值-2.7%;进口同比增长21.5%,前值14.4%。4月贸易顺差287.8亿美元,前值-49.8亿美元。3月外贸出现逆差,4月重回顺差,进出口增速双双超预期,期债承压。通胀方面,4月全国居民消费价格同比上涨1.8%,其中,食品价格同比上涨0.7%,非食品价格同比上涨2.1%,食品价格依然是制约CPI走高的主要原因。4月受生产资料价格同比涨幅比上月扩大的影响,PPI同比上涨3.4%,为近7个月来首次增幅扩大。近日,美国总统特朗普宣布美国将退出伊核协议,并计划对伊朗实施“最高级别经济制裁”,油价应声上涨,或引发市场对于成本端通胀压力传导的担忧。不过考虑到猪肉价格持续走低,受食品价格影响,通胀压力对债市的影响不大。

月初资金面延续向好。从4月最后一个工作日开始,市场资金面有了明显改善。本周前两个交易日公开市场无逆回购到期,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,因此亦没有开展逆回购操作。5月9日,公开市场有2000亿元7天期逆回购到期,央行开展1000亿元逆回购操作,净回笼1000亿元。5月10日,央行进行300亿元逆回购操作,净回笼200亿元,表明随着资金面压力逐步显现,央行会开展相关对冲操作以维稳资金面。

目前市场资金面延续宽松态势,支撑期债。随着美元指数走强,人民币汇率有小幅贬值压力,4月中国外汇储备相比3月减少179.68亿美元。国家外汇管理局有关负责人表示,随着对外开放新格局有序推进,金融市场双向开放,我国跨境资金仍将保持双向流动、总体平衡的格局,与此同时,全球经济仍将保持复苏势头,我国外汇储备规模有望保持总体稳定。

监管细则陆续出台。为推动商业银行加强大额风险暴露管理,有效防控集中度风险,中国银保监会5月4日正式公布了《商业银行大额风险暴露管理办法》。5月9日,中国银保监会发布《关于规范银行业金融机构跨省票据业务的通知》,对票据业务主要风险隐患提出监管要求,针对跨省交易类业务、跨省授信类业务提出监管要求。监管细则落地,短期会冲击市场情绪,但长期来看,有助于引导债券收益率逐步下行。

外围方面,中美将再次进行磋商。5月3日至4日,中美双方在北京就经贸问题举行磋商,不过在一些问题上还存在较大分歧。近日,商务部新闻发言人表示中方同意在适当时候赴美磋商。我们认为中美贸易摩擦短期将会持续存在,对期债形成支撑。近期美债收益率整体上行,施压我国债市,不过中美利差不是影响我国债券收益率的主要原因。

供需方面,地方债供给增加。5月8日,财政部下发《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》,地方债供给将放量增长。信用风险方面,受融资渠道收紧的影响,近期民营企业和低资质城投平台的信用风险明显上升,对市场情绪带来冲击。

整体上,资金面延续向好、近期通胀压力不大支撑期债,不过考虑到监管细则陆续落地、美债收益率上行、地方债供给增加、违约风险频发等,期债上行压力仍较大。

编辑:落地成盒

相关推荐

基本面支撑将逐渐显现 债市中长期趋势不变
基本面支撑将逐渐显现 债市中长期趋势不变
期债短期仍有调整可能,但空间不大,中长期来看,在资金面无忧、贸易争端提升避险需求以及经济基本面边际转弱的背景下,配置盘积极入场是大概率事件,债市中长期趋势不变。
后市国债价格有望延续反弹走势
后市国债价格有望延续反弹走势
受利率下行的影响,国债价格持续反弹。后市来看,国内经济下行压力加大,固收资产优势显现,国债价格有望延续反弹走势。
近期国债仍然要以波段的思路为主
近期国债仍然要以波段的思路为主
中美两国贸易摩擦引发的市场担忧情绪促使国债反弹。后市中美贸易争端仍未解除,国债价格受到支撑,但是偏紧的流动性压缩上涨空间。
恐慌情绪笼罩全球股市 贸易摩擦下金债飙升
恐慌情绪笼罩全球股市 贸易摩擦下金债飙升
在此消息影响下,全球股市迎来“黑色星期五”。隔夜美股大跌,周五亚太股市收盘全线下跌。北京时间周五下午欧洲股市开盘后依然普跌。随之而来的是避险情绪升温,黄金、国债大涨。
期债继续上攻或遇阻 转向仍需等待
年初以来,期债经历了近两个月的修复反弹,10年期国债现货收益率下降约20bp,直到近期涨势有所放缓。从基本面看,近期公布的数据频频好于预期,加上资管新规即将落地,市场趋于谨慎,多头热情迅速消减。

期货开户预约

加载中... 加载中...

--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
光大期货

光大期货光大期货有限公司(EBF)是全资控股公司,拥有国内全部期货交易所的会员席位。公司前身南都期货成立于1993年,是国内首批专业期货公司之一。公司自成立以来,经营稳健,管理规范,服务专业,资产优良,在业内享有着良好的声誉。 光大期货有限公司(EBF),致力于将服务网络覆盖每个地区,成为投资者的最佳选择,无论何时何地,都能提供投资者所需要的服务。其全力打造一流交易平台,交易结算系统采用上期技术CTP交易系统。公司执行严格的保证金封闭管理,开通所有经中国证监会授权银行的银期转帐业务,为投资者提供快捷、安全服务。 光大期货有限公司(EBF),秉承“专业服务,诚信经营,创造价值,追求卓越”的经营理念,依托经验丰富,专业高效的工作团队,始终把投资者的需求放在第一位,真诚为投资者正确做出每一项投资决策提供专业高效的服务。

网点 软件 开户
方正中期

方正中期方正中期期货有限公司是由方正证券绝对控股、北大方正集团间接控股的大型期货公司,注册资本2亿元人民币。目前,方正期货在全国设有南京、苏州、扬州、常州、岳阳、娄底、郴州、深圳等八家期货营业部,同时依托方正证券遍布全国近百家证券营业网点,为公司下一步的业务发展提供了广阔的市场空间。

网点 软件 开户
新湖期货

新湖期货新湖期货有限公司前身为浙江天地期货经纪有限公司,成立于1995年10月,现由新湖中宝股份有限公司(证券代码600208)控股。2008年1月经国家工商行政管理总局名称核准、中国证券监督管理委员会和浙江工商行政管理局审批,更名为新湖期货有限公司。注册资本金1.35亿元。

网点 软件 开户
申银万国

申银万国申银万国是一家证券公司的名称,全名申银万国证券股份有限公司(申银万国),由原上海申银证券公司和原上海万国证券公司于1996年7月16日合并组建而成,是国内最早的一家股份制证券公司。当前,经营范围包括:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理;是中国金融期货交易所全面结算会员和上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所的会员;是中国期货业协会的理事单位、上海市期货同业公会副会长单位、中国证券业协会会员、中国证券投资基金业协会会员、上海市工商业联合会钢铁贸易商会金融与法律委员会副主任单位、上海钢铁服务业协会副会长单位、上海市普陀区白银协会副会长单位、上海市四星级诚信创建企业。

网点 软件 开户
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG