黑色系期货短期内将难以突破 周内将震荡上行

终端需求持续释放，现货价格迅速反弹，上海、济南、广州、北京、沈阳、重庆、西安等24个城市20mm螺纹钢价格上涨30-160元/吨，多达17个城市涨幅超百元，从贸易商电话调研来看，目前惜售待涨情绪占主流，看好后期现货行情，且有部分规格螺纹供不应求，处于断货状态。从走访仓库发现，目前仓库新货比例逐渐提升，周转率有所提升，但库存压力仍在。昨日由于现货价格上涨速度较快，成交量有所放缓，说明之前为终端需求低价抄底，后期将逐渐恢复按需采购。供给端进入四月份后，高炉逐渐检修完毕，供给将持续增加。期货则收到现货市场的提振影响，逐渐修复到贸易战之前区域，此处为成本密集区，短期内将难以突破，预计周内将震荡上行。

观点

隔夜外盘休市，铜价短期受制造业指数走强提振，市场情绪左右铜价走势，近期仍将维持震荡格局，按需备货。铝消费复苏和备货意愿较强，而新增供应和复产速度较慢，去库存仍有望持续，关注14000表现。现货镍价格上涨，市场供应充足，贸易商出货报价积极，不过下游不锈钢及电镀、合金企业畏高观望，市场整体成交清淡，镍价10万上下震荡。

观点

原油方面，隔夜原油外盘由于投资者对贸易争端的担忧加剧，美国股市下跌拖累油价，美元汇率增强，俄罗斯原油产量增加也打压市场气氛。在市场供求基本面相对稳定的情况下，股市和美元汇率走势影响石油市场气氛。虽然欧佩克与俄罗斯为主的非欧佩克产油国共同减产，意图推高油价，但是官方数据显示，3月份俄罗斯原油产量继续增加。短期来看，油价再创新高的可能性较小，以区间震荡为主。

PTA方面，成本端支撑减弱，PXACP谈判破裂。但供需层面上，整体有明显好转。供给端装置即将迎来检修期；需求上，临近清明小长假，下游采购热情渐起，周一涤丝市场产销破百，部分厂家产销两旺。涤丝厂家库存压力进一步缓解，目前涤丝市场整体库存已经下降至7-18天附近。整体来看，pta在4月以去库存为主，下方支撑较强，操作上，关注5-9正套，单边以逢低短多为主。

观点

A股主要股指冲高回落，全线收跌，上证综指跌0.18%报3163.18点，一度逼近3200点；深成指跌0.14%报10852.95点；创业板指跌0.01%险守1900点；上证50跌0.4%，盘中涨逾1%。两市成交5745亿元，较上日明显放量。军工股低开高走，黄金股尾盘发力，白马、银行全天低迷。美股隔夜暴跌，央行上调SLF利率，市场风险偏好进一步收缩，节前轻仓避险为宜。

黑色板块

1.天钢突发火情。据悉，此钢厂冬季环保限产刚刚结束，冬季限产期间的3200m3高炉刚刚在上周恢复生产，随着2000m3高炉检修结束，4月份原计划两座高炉开始全面正常生产。而此次火灾对3200m3高炉造成一定影响，后期高炉面临再次停产检修。目前已经确定此次火情将对3200m3高炉生产造成影响，后期停产持续时间尚未确定，影响日铁水量大约在6000吨左右。

2.4月2日，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定自2018年4月2日起，对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，在现行适用关税税率基础上加征关税

3.4月2日，从河北省工信厅获悉，2017年河北省钢铁行业实现利润714.37亿元，同比增长151.22%，占全省工业利润的22.91%。

4.唐山：自4月3日6时起终止重污染天气Ⅱ级应急响应措施，钢铁、焦化、水泥、铸造等行业按规定实行非采暖季错峰生产。

化工板块

（1）周一(4月2日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年5月期货结算价每桶63.01美元，比前一交易日下跌1.93美元，跌幅3.0%，交易区间62.8-65.42美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年6月期货结算价每桶67.64美元，比前一交易日下跌1.70美元，跌幅2.5%，交易区间67.58-70.04美元。

（2）美国原油产量也持续增加。美国能源信息署数据显示，1月份美国原油日产量996.4万桶，比去年12月份美国原油日产量增加6000桶。上周公布的美国能源信息署数据显示，截止3月23日当周，美国原油日均产量1043.3万桶，比前周日均产量增加2.6万桶，比去年同期日均产量增加128.6万桶；截止3月23日的四周，美国原油日均产量1039.8万桶，比去年同期高14%。

（3）昨日pta现货市场报盘基差升水20-50元/吨，递盘基差升水10-20元/吨。预估日内现货市场成交1.5万吨附近，聚酯工厂买盘积极性有所下滑。日内听闻5500元/吨自提、5490元/吨自提、5470元/吨送到、5465元/吨自提、5460元/吨自提以及5488元/吨自提等成交。

金属板块

1.据ICSG预计，2017年全球精铜消费增速仅为1%，2018年将上升至2.3%。废铜直接利用增速从2016年6%+上升至2017年的10%。据ICSG统计，全球废铜利用2017年上升至800万吨，其中不到300万吨为间接利用，超过500万吨为直接利用。全球铜矿产量2017年下滑2.7%，2018年产量恢复预计增加2.5%，增加量级约为50万吨。2.经国务院批准，国务院关税税则委员会决定自2018年4月2日起对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，在现行适用关税税率基础上加征关税，对废铝等8项进口商品加征关税税率为25%，其余商品加征关税税率为15%。3.据普氏能源资讯报道，中国云南铝业公司周一宣布，其2018年的生产目标是140万吨，与上年同比增长65.1%。将主要通过扩建计划来实现这一目标。

金融板块

1、中美贸易紧张态势升级，美国股市暴跌，道指一度下跌约760点。美国道指收跌1.9%，报23644.19点；纳指收跌2.74%，报6870.12点；标普500指数收跌2.23%，报2581.88点，三大股指均刷新两个月新低。

2、美国白宫宣布，美国总统特朗普任命财长努钦顾问JustinMuzinich为美国财政部副部长。Muzinich曾就税改及国内外政策举措向财长努钦提供建议，升任副财长后其职责将包括国际事务。

3、中央财经委会议要求抓紧协调建立中央和地方金融监管机制；要集中力量，优先处理可能威胁经济社会稳定和引发系统性风险的问题；要以结构性去杠杆为基本思路，分部门、分债务类型提出不同要求，地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来，努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降。会议还要求，减少过剩和落后产业，增加新的增长动能；减少煤炭能源消费，增加清洁能源消费等。

4、央行上调SLF利率5个基点。央行公告称，自3月22日起，调整常备借贷便利利率，调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.40%、3.55%和3.90%。3月开展SLF操作共540.6亿元，开展MLF操作共4325亿元，3月末MLF余额为49170亿元；3月对国开行、进出口行、农发行三家银行净增加PSL共808亿元，3月末PSL余额为29914亿元。

5、上海易居房地产研究院发布报告显示，当前百城住宅库存已经出现了连续32个月同比下跌现象，其中有75个城市库存规模低于去年同期水平。易居研究院智库中心研究总监严跃进预测，购房政策或继续从紧，以缓解当前部分城市库存不足的压力。