金投网

论推出2年期国债期货的必要性

作为债券市躇础性衍生工具,国债期货的出现顺应了利率市朝的改革要求,在近几年债券市场波动中,发挥了重要避险功能,对稳定债券市场起到了积极作用。

作为债券市躇础性衍生工具,国债期货的出现顺应了利率市朝的改革要求,在近几年债券市场波动中,发挥了重要避险功能,对稳定债券市场起到了积极作用。着眼于我国国债市场的长远发展,应加快创新步伐,尽快推出更多期限、特别是2年期国债期货品种,完善国债期货产品体系,更好地服务于市惩实体经济。

推出2年期国债的意义重大

从国际经验看,主要发达国家和地区均已推出涵盖短、中、长期限的国债期货产品体系,以满足市场对不同期限的利率风险管理需求。像美国、德国市场的2年期、5年期、10年期的国债期货产品都非常活跃。

与上述市场相比,我国国债期货市场起步较晚。我国于2013年9月上市了第一个国债期货品种,目前也仅有5年期和10年期两个品种的国债期货。尽快推出2年期品种、加快建立完整的国债期货产品体系,具有明显的现实意义。

一是有助于促进国债收益率曲线建设。从收益率曲线构建来看,2年期国债收益率是国债收益率曲线中期短端的起点,有必要推出2年期国债期货品种,形成“2-5-10”的国债期货产品体系,以健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。二是满足实体经济发展与风险管理需求。目前我国信用债久期一般为2至3年,上市2年期国债期货,有助于管理信用债的利率风险,促进实体企业债券融资。在债市下跌期间,投资者也可运用2年期国债期货,有效对冲现券下跌风险,缓解信用债市场流动性不足的问题。三是为投资者提供风险管理工具。借助2年期和5年期国债期货的组合,能够按一定比例,较好地组合出期限在2至5年范围内的避险工具。此外,2年期国债期货套保效果好,可为中短期债券提供交易和避险工具,使投资者的交易策略更为丰富。

推出2年期国债期货品种要好于3年期

有很多投资者不禁要问,既然要推出更多短期的国债期货品种,那么为什么非要优先推出2年期品种?3年期品种为何不是一个更好地选择?

首先,2年期在国债收益率曲线形态的构造中起了更加重要的作用。通过主成分分析可知,与其他短期国债收益率相比,2年期国债收益率对准确刻画市场利率、构建合理的收益率曲线具有重要价值,2年期国债收益率可以较好地代表1至3年的国债收益率水平。

其次,2年期国债期货更适合与目前的5年期、10年期品种“协同”。分析表明,利用2年期和5年期可以较好地估计3年期的利率变动水平,而利用3年期和5年期并不能较好地估计2年期的利率变动水平。2年期利率受资金利率影响较小,与5年期和10年期收益率走势相对独立,能够更准确地反映中短期国债收益率水平的变化,反映市场对中短期经济运行情况的预期。国际经验表明,“10-2”利差是重要的宏观经济经济领先指标。因此,开发上市2年期的品种,和现有5年和10年期的产品相配合,可以为投资者提供更好的收益率曲线风险管理工具组合。

最后,近年来2年期国债发行稳步增加,市场关注度逐步提升,上市2年期国债期货已具有坚实的现货基矗从2016年开始,2年期国债发行次数逐年增加,2016年发行4次,2017年发行6次。2018年,财政部首次在年度国债发行计划中公布了2年期计划,全年共计划发行9期,自第二季度起实现每月1期,和关键期限发行频率一致。可以预计,2年期国债发行频率的增加和年度发行计划的提前公布,有利于增强未来2年期国债期货价格的抗操纵性和防范逼仓的能力,为2年期国债期货的平稳运行提供了保障。

5年期国债期货 编辑:落地成盒

相关推荐

国债期货一手是多少
国债期货一手是多少?对于国债期货多少一手相关部门其实是有规定的,但是还是有很多投资者不太了解情况。今天,金投网小编就来告诉大家国债期货一手是多少
国债期货交易规则
国债期货交易规则
国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货本质上是一种以政府债券为标的物的期货合约。
国债期货小幅收涨 短期波段机会有限
周一(9月25日),10年期国债期货主力T1712收涨0.13%,报95.230元,5年期国债期货主力TF1712收涨0.09%,报97.640元。
5年期国债期货影响因素
以上是关于“5年期国债期货影响因素”的全部内容,了解更多期货知识敬请关注金投期货网。
5年期国债期货品种概况
5年期国债期货品种概况
以上是关于“5年期国债期货品种概况”的全部内容,了解更多期货知识敬请关注金投期货网。

期货开户预约

加载中... 加载中...

--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG