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期债后期仍有较大回落风险 建议逢高沽空

春节过后,央行大量净投放,导致流动性相对宽松。此时,恰逢经济数据公布的真空期,叠加下调银行拨备率以及海外避险情绪高涨,于是市场做多情绪升温,国债期货主力合约振荡上行。但结合当前各项基本面因素,本轮反弹大概率为阶段性的,并非趋势性的拐点,后期仍有较大的回落风险,建议逢高做空。

春节过后,央行大量净投放,导致流动性相对宽松。此时,恰逢经济数据公布的真空期,叠加下调银行拨备率以及海外避险情绪高涨,于是市场做多情绪升温,国债期货主力合约振荡上行。但结合当前各项基本面因素,本轮反弹大概率为阶段性的,并非趋势性的拐点,后期仍有较大的回落风险,建议逢高做空。

金融数据持续增长

2月新增人民币贷款8393亿元,同比少增3307亿元,主因是春节长假导致新增各项贷款规模明显减少。1—2月累计新增人民币贷款3.74万亿元,同比多增5407亿元,表明前两个月的信贷增长情况良好,经济依然向好。

2月新增社会融资规模11700亿元,同比多增792.28亿元。1—2月累计新增社融42303亿元,同比少增5575.22亿元,主要是由于新增表外融资规模下降,表明当前资产由表外转表内在持续推进,融资结构继续改善。2月M2同比8.8%,前值8.6%;M1同比8.5%,前值15%。受春节假期影响,企业和政府存款均同比大幅减少,导致M1出现明显下滑。但1—2月累计来看,人民币存款依然有较为明显的增长。

整体来看,2月金融数据受春节假期的影响较大,但从今年前两个月的数据来看,各项金融数据仍持续增长,结构继续改善,表明当前经济向好。长期来看,期债仍受压制。

美联储加息基本无虞

美国2月非农就业人口大幅增加31.3万人,失业率也连续五个月维持在4.1%的低位,当前美国劳动力市场表现强劲。但2月私人部门平均薪资仅增长0.15%,在一定程度上或压制对通胀的预期。周二晚间将公布2月CPI数据,若继续维持在2%的目标水平以上,在3月22日的利率决议中,美联储加息基本无虞。

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做多 编辑:渔樵问答

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