聚丙烯市场供大于求 长期下行趋势不改

受上周五原油价格大幅上涨的提振，聚丙烯价格也出现反弹。但是，考虑到聚丙烯市场仍然供大于求的基本面，其中长期下行趋势不改。

货源充足加之需求疲软，聚丙烯价格1月中旬以来一直呈现振荡下行走势。技术上看，聚丙烯主力1805合约中长期均线掉头向下，下跌趋势已经形成。

库存累积

春节期间，聚丙烯生产企业维持偏高的开工负荷，而下游企业开工负荷大幅下滑。在这种情况下，聚丙烯市场出现阶段性的供大于求局面，进而造成库存积压。截至3月9日，石化库存为52900吨，较去年年底增加8600吨，增幅为19.41%；华东仓库库存为196500吨，较去年年底增加68000吨，增幅为52.92%；社会库存为307750吨，较去年年底增加88400吨，增幅为40.30%。库存的上升是聚丙烯价格大幅下跌的根本原因。

石化企业去库存压力加大，议价能力降低，不得不采取降价走量的方式降低库存。石化企业下调现货价格，不但对期货价格产生压制，还加剧了市场的看空情绪。此外，下游企业库存偏高，更倾向于消化自身库存，采购以刚需为主。

目前，聚丙烯装置检修力度不大，近期没有过多的检修计划，整体开工负荷维持高位，市场供应充裕。不过，需要注意，春节假期结束，聚丙烯下游开工负荷有所回升。截至3月9日，下游塑编行业开工负荷为59%；共聚注塑行业开工负荷为61%；BOPP行业开工负荷为60%，基本恢复到节前水平。随着下游开工的恢复，聚丙烯去库存进度将加快，这有助于缓解供需矛盾。

成本下滑

成本下降是聚丙烯价格走弱的另外一个原因。由于需求进入淡季，春节之后原油和煤炭价格持续下跌，不论是油制聚丙烯还是煤制聚丙烯，成本出现了不同程度的下降。