沪胶今日先回调后出现反弹,震荡加剧,但主力合约未能收盘在13000元上方。虽然2月份橡胶进口量无论同比还是环比均出现减少,但春节因素的影响较大。按1、2月份合计,累计进口量较2017年同期略多。所以,近期橡胶供应不至于出现短缺,沪胶可能继续以整理为主。
截止2018年3月9日13:55,集金期货通行情数据显示,橡胶主力合约行情信息:最新价:12675,涨跌:-230,涨跌幅:-1.78%,总手:507218手,开盘价:12905,最高价:13050,最低价:12555。
二、橡胶期货主力合约行情走势图:
集金期货通橡胶期货主力分时图
集金期货通上期所橡胶期货行情报价
三、橡胶现货基本消息面:
天然橡胶现货市场价格跟涨100-200元/吨。今日主流报盘如下:16年金凤、中化、云象全乳胶参考价格12200元/吨;越南3L参考价格11900-12000元/吨;17年泰国宏曼历烟片参考报价14700元/吨,听闻新胶15000元/吨。价格仅供参考,实际成交商谈为主。
3月9日,中油东北销售公司顺丁橡胶价格稳定,目前大庆顺丁报12900元/吨,锦州顺丁报12600元/吨,东北出库价。
目前国内显性库存仍处于高位。截至3月初,青岛保税区库存增加至25.4万余吨,较去年同期大幅增加8.8万吨。上期所库存为43余万吨,注册仓单数量接近40万吨,相比去年同期增长12.1万吨。与此同时,保税区外还有15万吨左右的混合胶,国储局老胶库存为54万吨。目前在基本面弱势的情况下,下游需求难以出现爆炸性增长,只能通过1809合约与1805合约扩大远月高升水,来承接目前的仓单压力。
从近几年的交割量来看,由于市场上还有大量的老全乳尚待消化,制品企业对于全乳胶的消耗量并不高,因此直接从盘面接货的意愿较低。2014年—2017年全年交割数量分别为107960吨、197550吨、276420吨和250740吨,其间在1、5、9交割的全乳胶有大部分是现货企业进行跨期或者期现套利,流入现货市场直接消化的少之又少。因此,大部分的仓单需要不断向后展期,直到11月强制转为现货注销掉。
环保高压之下 下游需求难以爆发
春节以来,下游轮胎厂陆续开工,但现货市场的交投依旧清淡,下游需求仍处低位。截至3月2日,卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工率61.04%,环比上涨46.94%,同比下滑4.93% ;半钢胎开工率为58.86%,环比上涨43.82%,同比下滑11.50%。轮胎厂开工率在节后虽有提高,但相比往年仍是处于较低水平。在今年环保保持高压态势之下,势必还会对下游的生产需求造成不利的影响,整体难言乐观。
新年伊始环保部便组织28个督察组对京津冀进行“回头看”督察,山东地区下游的轮胎企业特别是中小型轮胎企业因为环保排污不达标而被屡屡下达整改通知,断水断电行政处罚屡见不鲜。无论轮胎制造的上游企业还是轮胎制造企业本身都属于化工企业,橡胶、炭黑等原材料无不受到环保的影响,短期内对下游的需求造成冲击。
四、热门机构橡胶期货3月8日走势简评
方正中期:
沪胶今日先回调后出现反弹,震荡加剧,但主力合约未能收盘在13000元上方。虽然2月份橡胶进口量无论同比还是环比均出现减少,但春节因素的影响较大。按1、2月份合计,累计进口量较2017年同期略多。所以,近期橡胶供应不至于出现短缺,沪胶可能继续以整理为主。
徽商期货:
橡胶基本面近期的变化以利好居多,季节性停割和政策扶持使得产区价格相对坚挺,国内期现价差高升水修复,套利交易空间暂时消失,产业空头向远月移仓,沪胶卖空压力减轻,中线以反弹思路参与,建议轻仓短多1805,止损12500。
上海中期:
天胶1805合约窄幅震荡,上方五日线压制较强。对于基本面仍然维持空头思路。产业链上下游仍在放假阶段,因此市场交投趋于弱化。从基本面上来看,1月份天然橡胶进口量预计在55-58万吨,进口量继续保持50万吨以上的体量,体现出上下游备货需求或套利需求仍然较为旺盛,因此市场整体库存压力仍然较大,偏弱的态势仍未有效改观。目前整体显性库存高达80万吨。青岛保税区库存增加至24.63万吨。橡胶基本面的主导性增强,供应增速快于需求增速,需求增长压力较大,同时供应规模和体量的增长使得市场供需错配仍然严重。目前看橡胶并没有脱离筑底形态,基差结构仍然需要回归收窄。随着高库存量削弱了季节性影响和政策性影响,使得价格上涨压力较大,库容紧张问题影响套利商加仓头寸,整体仍然偏空思路,但近期受轮胎提价,建议减仓。
倍特期货:
近两日,黑色有色相继大幅回落,胶却一反常态,期价抗跌明显,走势相对稳定。胶自身基本面及消息面无新的变化,期价抗跌主要还是胶绝对价格相比其他工业品偏低,以及胶正处在全球停割期,新增实盘压力减少,投机性空头主打压品种还不在胶上,胶多头又不愿轻易放弃,因此,走势相对抗跌亦属正常。
我们认为,胶这个时候期价抗跌对长线空头未必是坏事,期市上抄底多头不断介入,只是延缓了期现回归的时间,也同时导致其内在核心矛盾迟迟无法化解,加剧了矛盾积累,为期价下一步下跌埋下更大隐患。而期价现在异常抗跌,5月合约仍重仓对峙,并不代表多头有任何挤空条件,胶价也根本不具备独立走强基础,多头若在4月限仓前,继续增仓5月合约,硬拉期价,以期自救,新空可提前参与阻击。
胶中期弱势没有看到任何结束的有力证据,新空静待多头自救,主动拉升期价后伺机介入;若月底前一直横盘,期价未大幅反弹,9~5月升水也未拉大到450点,则建议新空耐心等到月底再考虑。
五、橡胶期货热门知识推荐
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