3月6日今日白糖期货行情走势分析

一、3月6日郑州商品交易所白糖期货行情早报：

2018年3月6日，星期二，郑州商品交易所白糖期货主力合约，集金期货通行情数据显示，今开5722元，昨结5722元。截止到目前，最高5740元，最低5681元，最新5682元。

二、3月6日白糖期货行情走势图：

郑州商品交易所白糖期货主力合约K线图（截图来源：集金期货通）

三、今日（2018.3.6）白糖期货行情机构观点：

国信期货：

白糖：原糖小幅回升，郑糖考验前低支撑 投机性空头回补带动，原糖价格有所回升。5月原糖价格上涨0.14美分，涨幅为1%。巴西1月乙醇需求量大增55%，市场倾向于后期巴西用更多甘蔗生产乙醇。这对于糖价起到一定支撑。原糖仍维持区间震荡走势。国内郑糖夜盘维持底部震荡，二月产销数据预计弱于同期，现货市场价格下跌，都对糖价起到一定压力。不过利空消化已久，跌幅有限。农产品整体走强，对于糖价也有一定提振。操作上建议短线交易为主。

华泰期货：

昨日原糖小幅反弹，因受投机性空头回补推动。主力合约最高触及13.64美分每磅，最低跌到13.36美分每磅，最终收盘价格上涨0.97%，报收在13.55美分每磅。据印度马哈拉施特拉邦截至2月27日的压榨数据显示，本榨季至今已压榨甘蔗7609.3万吨，以10.99%的出糖率预估低端来推测，糖产量已达到836.4万吨，并且全部185家糖厂均在运作中。16/17榨季马邦仅产糖420万吨。本榨季初，马哈拉施特拉邦合作部长Subhash Deshmukh对糖产量的预估为730万吨，紧接着在今年1月份预估被上修至899.5万吨，而从目前的情况看，马邦的产量仍然被低估。据悉，近日马邦食糖委员会已将本榨季该邦糖产量预估上调至约1060万吨，这意味着印度全国的糖产量预估或进一步上调，关注印度糖厂协会（ISMA）将于3月7日公布的本榨季第三次估产；相对的，国内糖期货昨日反应疲软，总体维持在震荡区间内。

策略：我们认为在国内春节过后总体国内处于弱势，但目前存在17/18榨季成本支撑、1月各产区产销率同比上升、国内政策支持以及下游终端和贸易商较低的库存水平，1805和1809价格目前存在着短期投资价值而波动率相对较小，投资者可以逢低逐步买入1805或者1809合约并维持波段操作；而长线投资者则可以等下游补库结束后进行抛空操作，长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1—2年，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对1805或1809合约卖出5600行权价左右的看跌期权，并赚取其时间价值。月差方面，投资者可以等待5-9价差平水后入场5-9正套，并可以适当入场9-1反套并构建蝶式套利组合。

风险点：国内政策风险、产量不及预期风险、国际汇率风险、现货偏紧风险、气候变化风险。