【盘点】近10年春节期间及节后首日有色金属走势-第2页

东吴期货陈龙：建议空仓过节。上周锌价大幅回落，市场情绪极大的影响了锌价走势，而基本面季节性趋弱。投机资金集中撤离全球股市和铜、原油等大宗商品，美债收益率和美元指数大涨，避险情绪急剧升温。基本面的利空主要在国内，上海、广东锌锭现货持续贴水，但天津转为升水，临近春节镀锌开工产销条数和达产率维持低位。锌锭社会库存进一步增至近20万吨，保税区库超过21万吨。我们维持一季度LME库存将出现拐点的观点，虽然其暂时跌破16万吨。我们认为，美国企业的离岸盈利回流带来的美债抛售潮仍有加剧的可能，市场的主要风险因素并未解除，而金属短线下跌过大、面临一定的技术反抽需求，建议暂时观望。

镍

春节期间镍表现为多为大跌大涨之势，而节后目前统计数据来看涨跌参半。

SMM分析：春节期间，市场对美股后市较为担忧，看空情绪浓厚，当前周边环境偏空令处于相对高位的镍价有向下调整压力，春节期间或向下测12300~12500美元/吨，但节后镍价或继续积蓄向上的动能，小幅上修。预计节后金川较无锡盘主力1803合约升水100-200元/吨左右，俄镍较无锡盘1803合约贴水200-300元/吨左右。

东吴期货陈龙：建议空仓过节。上周镍价大幅回落，市场避险情绪主导了镍价走势，而基本面不改疲弱。印尼再度批准新的镍矿出口配额，镍矿供应预期宽松、价格受压制明显，镍-不锈钢产业链的盈利集中在镍生铁环节，而精炼镍的需求和市场份额仍受挤压，国内库存在累积中。不锈钢盈利有所修复、仍处于偏低水平。LME去库存加速、支撑镍价，目前硫酸镍在镍初级消费的占比和数量过低，实际消费不足以支撑LME库存大幅走低。我们认为，全球避险情绪仍未退潮，而镍向来受投机资金影响较大、潜在的短线波动较剧烈，建议空仓过节。