理财规模增速料继续放缓 资管转型迫在眉睫-第2页

中泰证券银行业团队则认为，银行理财短期不会明显收缩。“在存款压力大、负债荒背景下，个人理财规模不会明显下降；因为各家银行面临‘囚徒困境’，老百姓理财意识在这，哪家银行率先放弃，客户就会流失。未来，个人理财规模不会明显下降，只会在银行间的集中度提升。”

资管转型迫在眉睫

市场人士指出，虽然截至目前资管新规的最终版本尚未出台，但可以肯定的是，包括银行理财在内的各类资管产品使用摊余成本法进行产品净值计提的方式已经成为过去时。净值计提方法的转变带来的风险暴露的显著抬升势必会对存量理财产品的赎回带来不小的压力，商业银行资产管理业务也必将面临转型。

中金公司指出，目前来看，对于银行理财大部分投资者还是期望刚性兑付的。如果未来银行理财打破刚性兑付，投资者可能会有两种行为取向。对于那些有金融常识和风险承受能力的投资者，会继续在银行理财、现金类资管产品等产品之间选择和比较。对于风险承受能力较低的人，可能不会再购买银行理财，尤其投资人要用资金用于养老的，这部分人群可能会更加审慎，逐步退出此类产品投向。那些早已不再依赖刚性兑付的人来说，其未来投资考虑要看历史业绩、管理能力等条件。

“从稳住业务存量的角度来讲，定制化服务，满足各类风险偏好投资者的资产配置需求尤为必要，而从开发增量的角度来讲，降低资产管理业务准入门槛，使大量低净值客户群体享受到普惠金融的福利，也是未来资管行业危局可能的突破口。”中信证券固收首席分析师明明表示。