人民币累计升值近4% 相关受益股值得关注

2018年以来人民币对美元累计升值最高接近4%。人民币的明显升值，对部分行业将产生积极影响。有业内人士表示，就行业角度来看，航空运输板块由于拥有较高美元借款占比，人民币升值将减少利息支出造成的汇兑损失；造纸业受益人民币升值，有利于降低进口原材料成本。同时由于有外币负债，随着人民币升值，将为部分企业带来可观的汇兑收益；此外，人民币升值会降低出境游的消费成本，对于出境游起到积极拉动作用。随着人民币的持续升值，投资者可关注相关受益人民币升值的板块及个股。

众信旅游(002707)：基本面被坚定看好

公司估值经过两年的下杀后处于历史低位，行业正处于复苏拐点，其中欧洲游将延续回暖回归正常水平，龙头出境游公司随着产业链延伸、整合和市占率的进一步提高，营收增速、利润增速将快于行业。华泰证券指出，出游需求、签证政策、地缘政治、自然条件变化等对目的地游客增速影响更大，但若其他外部条件相对有利的条件下，外币兑人民币持续贬值可通过提升人民币购买力，一定程度提振出游意愿，有助提升出境游行业景气度。短期人民币走强对于市场情绪有催化作用，长期从基本面角度坚定看好行业复苏，龙头旅行社众信旅游恢复高增长，维持“买入”评级。

凯撒旅游(000796)：全产业链布局

公司公告调整非公开发行方案，相对于2016年9月，此次在定增规模、发行底价、总投资额等主要维度上均有变化。海通证券表示看好定增募集资金投向，全产业链布局的优势有望加强。首先，募集资金超过60%用于航空和邮轮销售，将强有力加强公司在上游的布局。我们拆分过往成本构成发现45%用于航空大交通，航旅通不仅有利于开发新目的地，同时将有效控制成本；而邮轮旅游在2016年达到翻倍增长，验证了需求端旺盛。此外，募集资金10%用于营销总部二期将继续完善下游零售渠道。公司渠道结构中已经有80%收入来源于直接渠道，约20%来自间接渠道，为公司带来稳定的高毛利率。