橡胶基本面无转暖迹象 期价仍将继续下跌

胶基本弱势依旧期现回归之路远未完成，其他工业品波动加剧，但对胶走势影响有所减弱，胶上资金主动进攻意愿都不强，期价下一个台阶后，重新陷入胶着。

胶自身基本面仍旧乏善可陈，供需两端均没有新的消息，供应平稳，现货疲软依旧，库存维持高位，有效库存仍有继续增加可能，基本面看不到任何转暖迹象，胶期价仍难具备见底证据。昨天外围东京胶价重挫，国内却未受太大影响，走势相对抗跌，我们认为，这属于合理现象，空头不必过度担忧。

需要说明的是，胶期价快速下跌阶段已经完成，目前期价的下跌主要是期现价差过大，现货价格逼近全球平均成本线，现货下方空间有限，但也完全不具备走强基础，期价回落靠拢现货，仍是大概率事件，只是回归过程难一蹴而就，时间也较长，做空需要有足够耐心。

操作上，趋势空单仍需要耐心持有；5月新空点14200不变，短空止损点14600。