期现双杀 菜油市场为何如此低迷？

本月虽然菜油临储抛售成交持续转好，但菜油盘面依旧走低，现货销售依旧不振，究竟菜油发生了何种变故，致使现货及期货双市不佳，接下来就由笔者带领大家逐步分析菜油市场为何如此低迷。 

首先，我们先从各地区菜油供需说起。其实，早在12月中下旬开机，内陆各地油厂就纷纷停机，观望后市，何故？很简单，整体幼稚市场需求不佳。至此，各地油厂整体消化库存，但2017年12月期间油厂仍对1月看涨意愿较高，但随着进入1月各地市场仍毫无起色，进而导致油厂开机意愿“破灭”，惜售菜油情绪较高，挺价维持。从此，国产四级菜油价格整体维持稳定。但终端市场一点需求都没有么？也不尽然，据笔者了解，终端市场多持随用随补，观望后市的态度，导致各地油厂无法大宗成交，价格难以稳中上涨。另外，油厂少有开机且持续走货，使得各地油厂存量降低，只能挺价维持。沿海地区油厂呢？由于菜粕市场因冬季季节性影响进入淡季，且各油厂菜粕逐渐出现胀库现象，加之菜油市场整体需求不佳，导致各地油厂压榨利润较少，致使沿海地区油厂逐渐停机，观望后市。从上述描述，我们不难发现，菜油的市场供应逐渐减少，但价格难以上调。一定是需求端出现问题，笔者认为，需求端可能在二方面受到打压：第一现阶段豆油整体市场价格较低，主要原因：豆油整体成交不佳，虽然1月中旬逐渐有所回升，但仍无法与往年同期同日而语。幼稚市场在需求上又有较强替代性，豆油价格低廉直接冲击菜油市场份儿，进而导致菜油市场需求不佳。第二，刚需意识，逐渐减少。菜油市场整体需求例如四川、两湖等长江流域，曾以菜油做食用油为主，但人们消费观念转变，终端市场跟多于倾向价格为主，加之健康消费等理念的出现，菜油在口感上而优势也逐渐减少。 

当然，除供需端的影响以外，我们再从期货市场分析一下。从上图如图所示，我们就能看出菜油期货持续震荡下跌。菜油期货市场持续低迷，又是究竟为何？其一，豆油与棕榈油期货对菜油走低影响。前期豆油与棕榈油持续走低，拖累菜油期货难以上涨。其二，外盘对菜油期货影响面增多，例如：1月19日，加拿大进口毛菜油套盘，致使盘面大幅下跌。虽然每次临储抛售成交结果良好都对菜油期货有所提振，但由于三次临储抛售菜油数量较少，虽然每次成交结果都较为理想，不过，对菜油盘面提振影响收效甚微。而菜油盘面走势持续趋弱，致使终端市场仍对菜油后市信心不足，进而需求不旺。 

综上所述，我们可以看到菜油在供需两段及期货不振，而现货又受到豆油与棕榈油多重市场打压，进而导致整体菜油市场整体如此低迷。至于后市，笔者认为，菜油后市仍有上涨空间，由于现阶段豆油抗跌性逐渐展现，对菜油期货提振有所帮助，加之菜油临储抛售表明，整体供应仍然偏紧，而包装油随着节前储备开始，市场整体需求增加，或将对菜油现货价格提振仍有所帮助，加之天气炒作等因素影响，或将导致菜油价格逐渐稳中缓涨。