虽然短期消息刺激带动镍价强势冲高,但鉴于目前供需两弱的格局,镍价高位支撑力度明显不足,回调整理也属正常。我们认为,中长期镍依然是具有潜力的有色品种。
新年伊始,镍价高位振荡后强势重回十万点关口上方,最高至102380元/吨。但盘面高位还未站稳,本周镍价又大幅跳水回吐全部涨幅,再次跌回前期振荡平台。供需方面分析,下游不锈钢处于淡季,叠加印尼镍矿出口持续增加等利空因素影响,镍价高位回调也在意料之中。在没有明显支撑的情况下,预计沪镍节前走势将延续振荡偏弱。
镍价上周强势拉涨,主要受以下两方面影响:第一,1月8日工信部网站发布了《钢铁行业产能置换实施办法》(以下简称《办法》),明确强调了产能置换的具体实施细节,严禁钢铁行业新增产能,并划清了产能置换各方的权责、未按要求实施的处理办法等。值得注意的是,工信部此次在重点淘汰落后产能的基础上,目标又转向“低效产能”。《办法》的发布意味着2018年钢铁行业供给端将持续收缩,供需格局改善下行业景气度将得以提升。消息一出,便带动黑色商品尾盘全面反弹,沪镍尾盘拉涨近1500点。第二,据外媒消息称,菲律宾三描礼士地区,包括Diversified Metals Corp。等四家大型矿企在内,再次卷入“环保风波”,以至于该地区原有装船计划的部分镍矿山已将船期暂缓。再加上菲律宾正处于雨季,整体镍矿供应趋紧。截至1月12日当周,国内港口镍矿库存为914万吨,已处于历史低位水平。因此,双重利多刺激下,镍价急速上行,伦镍应声大涨至13200美元/吨,接近两年半新高,同时带动沪镍重返十万点上方。
中长期镍依然是具有潜力的有色品种
虽然利多消息对镍价提振明显,但持续性有限。首先,菲律宾四家镍矿山正常开采下年产量高达450万吨,占我国进口总量的近15%。但是自2016年时任环保部长Regina Lopez禁止该地区四家镍矿山开采后,该地区矿山出货量明显受限,基本以存量库存出货为主。据统计,2017年这四家镍矿山出货量合计83万吨左右,仅占我国总进口量的2.5%,供应量影响有限。反观另一镍矿主产国印尼,自2017年初恢复镍矿出口至今,其出口配额也在持续增加,该国矿业部最新批准TOSHIDA 和INTERGRA两家矿山的镍矿出口配额,分别为195和100万湿吨。这是继去年12月Blacdspace获批300万湿吨镍矿之后,印尼政府继续新增的又一批镍矿配额。截至目前,印尼已批准配额总计2644万湿吨,另有多家企业也在积极申请配额。持续增加的出口配额不仅抵消了菲律宾市场供给收缩的缺口,更加剧了市场对2018年镍矿过剩的担忧。
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