ICE期棉后期测试85美分压力

国内盘面：周四郑棉主力1805合约增仓放量，期价创年内高点；当日期价收于15515元/吨，较上一交易日上涨了2.04%，持仓量增加85460手至432306手。CY1805合约当日报价23230元/吨，较上一交易日上涨了0.67%，持仓量为100手，成交量为48手。

外盘走势：洲际交易所（ICE）期棉周三收高，受助于棉纺厂买盘，此前两个交易日期棉价格下跌。周三期货市场总成交减少12,547手，至22,428手。数据显示，前一交易日持仓量增加3,957手，至303,537手。交投最活跃的ICE 3月期棉合约收高0.71美分，或0.87%，报每磅82.14美分，交易区间为80.96-82.22美分。

消息方面：

1、根据被调查企业棉花库存量和用棉量计算，截止12月31日，纺织企业棉花库存量为66.54万吨，较上月底减少3.92万吨。其中，40%的企业减少棉花库存，10%增加库存，50%保持不变。12月，纺织企业棉花库存继续下降。 2、2018年新疆纺织服装产业力争新增带动就业10万人。

现货方面：棉花指数3128B价格为15663元/吨，与前一日现货价格上涨了3元/吨；棉纱价格指数C32S价格为22970元/吨，与前一日现货价格下调10元/吨。

观点总结：根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，全球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；全球棉花消费量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨，而全球棉花期末库存延续4个月下调，也就意味全球供应压力开始逐渐转为供需平衡的状态，但是USDA报告中性偏空，ICE期棉后期测试85美分压力。

国内市场而言，上游棉花企业销售进度仍慢于上年同期，加上仓单创下历史新高；目前供应端棉花采摘基本完成，棉花现货价格保持持稳态势，大部分贸易商储备棉已用尽，开始采购现货市场棉，但是棉花期价上涨之后对贸易商出货造成一定的压力；中下游看，下游纱线及坯布开机率继续走弱。

坯布库存维持上升格局，但是最新数据显示，2017年12月，我国出口纺织品服装约240.16亿美元，同比增加2.5%。其中，出口纺织纱线、织物及制品101.61亿美元，同比增加10.98%；2017年纺织品服装出口总体表现有所好转，扭转了连续两年下降的局面。

综合上，由于纺企前期的储备棉基本用完，减轻的供给端新棉增加的压力，后期下游需求将略有好转，加上近日停止部分新疆棉花公检的企业，导致棉价大幅上调；操作上，郑棉1805合约暂不宜盲目追涨。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约在22900-23350区间高抛低吸为主。