2018年国内玉米市场展望

2017年我国玉米单产及质量获得“双增”，首次出现市场年度内供不应求的状况，多元市场主体收购推动粮价在粮食上市高峰罕见上涨；2018年国内玉米市场存在产需缺口，需要临储玉米投放补充，玉米价格或进入长期爬坡上涨的通道。

2018年玉米市场:期待多多 

2018年是玉米市场化改革的第三年，也是种植结构调整、镰刀弯地区改种、去库存的关键年份。国内玉米种植面积已经连续两年大幅下滑，下游深加工对库存的消化速度也有所提升，玉米价格或将进入一个长期爬坡上涨的通道。同时，2018年玉米市场将继续调整种植结构，降低高企的库存仍将是调控的首要任务。此外，2018年国内玉米市场存在产需缺口，需要临储玉米投放补充，但饲料企业对当年新产优质玉米有刚性需求，即使临储玉米大量投放市场，新季优质玉米价格也将难有下降，好粮好价将会凸显。综合来看，2018年国内玉米市场的特点就是：多空力量均衡，市场信心倍增。用一个词来概括就是“期待多多”。     

期待一：玉米播种面积将有所增加 

2018年，供给侧结构性改革将继续推进，但推进方向将从调减面积逐步转为优化结构。横向对比大豆、玉米和水稻的种植收益，玉米高于大豆，因此预计，2018年玉米种植面积或出现一定程度增加。 

期待二：深加工产业将进一步发展 

随着玉米临储收购制度的改革，我国玉米深加工产业发展将迎来春天。2018年深加工行业产能将大幅增加，有关部门估计玉米消化能力至少提高1000万吨，这将对玉米价格起到有力的支撑作用。 

期待三：玉米泻库有望走上快车道 

多部门全面推广车用乙醇汽油，是我国临储玉米泻库的关键一步，也是涉及贸易、能源等诸多战略决策的重要一步，而允许甚至鼓励外商在华建厂也是中国市场日益开放的有力见证。预计到2018年末，我国将新增玉米产能2071万吨，包括燃料乙醇项目，项目主要集中在东北，尤其是黑龙江。 

期待四：临储玉米拍卖价格或上浮 

2018年，国家将对仍存的1.78亿吨临储玉米进行处理，预计2018年玉米拍卖也将依照惯例在5～10月展开，2014年临储粮先行拍卖，在后半段开始拍卖2015年玉米。由于存在供给缺口，2018年玉米拍卖量应较此前年份更大，预估拍卖出库量在7000万吨左右，2014年玉米将得到消化，拍卖节奏将与现货走势呈现较高关联度。 

期待五：多元主体可能提前入市收购 

2018年是市场化收购推进的第三年，在经历前两年市场的波动之后，贸易商和用粮企业，包括南方饲料企业极有可能提前进入收购，新粮上市的季节性冲击可能不会再像往年那样明显。 

期待六：农产品市场进口商机或增 

按照目前中美贸易关系进展来看，2018年我国DDGS进口有望恢复到正常贸易水平。未来我国农产品市场进口还将会有一个较快的发展时期，商机多多。未来玉米内强外弱走势还将延续，国内玉米与进口玉米的价差还会慢慢扩大。根据目前走势判断，4月份之后南方港口优质粮自提价或达2000元/吨大关，可能导致下游用户考虑选择进口玉米及其替代品等，2018年玉米进口反弹可能性大，结合以往年份看，进口高峰期在4～8月之间。 

期待七：玉米市场价格重心或上移 

2018年1月，国内玉米市场行情迎来“开门红”，其中，2017年末一度降价的东北产区及北方港口玉米收购价格重拾升势，并一举突破前期高位。同时，长江中上游部分地区（江西、重庆）散船码头报价已触及2000元/吨大关，市场为之振奋。春节前粮价明显回调的可能性不大。春节是肉类消费季节性高峰，节前饲料企业仍会有一波备货小高峰，成为支撑粮价上涨的直接因素。临储拍卖仍会按照“不打压市场价格、去库存、挡进口”的原则进行。2018年的临储拍卖前期以2014年产玉米为主，后期以2015年产玉米为主，价格中枢或有上移。 

预计2018年玉米市场供需略显偏紧的格局仍将呈现，新粮开秤价仍会小幅提高。同时，玉米价格“市场化”特征将更加明显。新粮集中上市的压力趋弱，价格低点不会过低，初步预计价格重心区间震荡并小幅上移。