2016年年末,锌价出现了锌价大涨,而2017年上半年其涨势并未延续。而进入下半年后,在炼厂原料偏紧和锌锭低社会库存的现状下,锌价蓄势震荡上行,连刷十年高位,涨幅超过20%之多。
2016年年末,锌价出现了锌价大涨,而2017年上半年其涨势并未延续。而进入下半年后,在炼厂原料偏紧和锌锭低社会库存的现状下,锌价蓄势震荡上行,连刷十年高位,涨幅超过20%之多。
据了解,一方面美联储在3月将基准利率调升25个基点,加息靴子落地,对大宗市场形成一定冲击。另一方面全球锌精矿增量逐步开始释放,据ILZSG统计数据显示,2017年1-4月全球精锌产量为449.4万吨,同比增加2.0%。再者下游镀锌企业受两会、一带一路会议,以及河北酸液污染事件的影响,开工旺季遭遇推迟,需求端被抑制,锌价在利空的预期下,开始震荡走弱,内盘也一度跌破21000元/吨关口。
进入下半年,锌价低位国内炼厂减产挺价意愿明显,检修较为集中,锌锭库存开始步入下行轨道。叠加中国上半年GDP同比增长6.9%,国民经济释放稳中向好信号,在全球性消费复苏和国内精锌减产的推动下,多头资金快速回流商品市场,锌价开始绝地反击,开启单边上扬之路,一路飙涨直刷07年以来新高26800元/吨。
随后进入第四季度,随着冬储的来临,加速了矿端的紧张局面,致使国产矿与进口矿加工费连连下调,但耗锌下游消费表现不佳,锌价涨势受阻,围绕25000元/吨的高位关口呈宽幅震荡态势,上下波幅500元/吨。
SMM:2018年锌市展望
随着供应缺口的缩窄,SMM锌研究组预计2018年锌价将呈现前高后低局面,重心将大概率下移。考虑到本轮锌价上涨的最强动力来自于锌矿紧张,而这一因素在2018年可能发生逆转,另外还存在嘉能可扩大复产的风险,锌矿端的增量是确定2018年锌价重心的主要因素,同时也是最大的风险点。
2018年初锌价依旧维持强势,但随着对2018年供需渐渐进入平衡的预期,预计下半年价格将高位小幅回落,寻求20000元/吨关口支撑。
SMM锌研究组预计2018年LME三月区间2450-3500美元/吨,SHFE锌区间20500-29700元/吨。
各投行预测2018年锌价
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