金投网

利润改善空间相对有限 锰硅涨价并不一定会带来复苏

近期,锰硅价格出现了一定程度的上升,但是业内并不认为短期内会带来南方开工的大规模复苏。对此,业内人士分析认为,锰矿与硅锰的联动性很高,硅锰价格的上涨会带动锰矿涨价,

利润改善空间相对有限 锰硅涨价并不一定会带来复苏

近期,锰硅价格出现了一定程度的上升,但是业内并不认为短期内会带来南方开工的大规模复苏。对此,业内人士分析认为,锰矿与硅锰的联动性很高,硅锰价格的上涨会带动锰矿涨价,对于企业来说利润改善空间相对有限。

锰矿贸易商对下游锰合金工厂的矿石报价主要跟随下游产品价格而动,明年1-2月矿山锰矿报价由于当前硅锰合金价格居高不下而接连向上调整,但贸易商对后市价格不抱有信心,因此即使当前港口锰矿库存处于低位,也不敢进行大批量订货,以防到港后现货价格出现严重倒挂造成大幅亏损。

★后市观点:锰硅利润有限压制供给,预计北方大量转产硅铁

明年1-2月锰矿期货新一轮的装船价已经确定,价格提升幅度明显,在此背景下预计原料成本在短期内将进一步提升,而1805合约期价大幅贴水,硅锰现货价格维持高位难度极大,利润空间有被压缩的趋势,因此南方厂商很难因为近期硅锰涨价而做出大规模复产的决定。而对于北方来说,一旦硅锰利润进一步收缩,北方转产硅铁的节奏预计会大幅加快,两者的供给格局将会显著分化。需求端从本月招标量来看有重回正常格局的迹象,同时明年需要警惕环保消息对于小品种的过度炒作。

★投资建议:

宁夏复产供给压力和钢价下行风险在明年一季度会成为影响期价运行的最主要因素,而供给恢复空间有限和需求回归将压制下跌程度,SM805期价难以重现去年同期低点。我们维持看跌评级,6700-6800元/吨或是一季度低点位置。我们更推荐投资者做多1805锰硅-硅铁价差,目标价差1000元/吨以上,逻辑核心仍是两者利润差异引起的转产,以及合金需求回归常态化。

★风险提示:

北方主产区环保力度和时间超预期;钢价大幅上涨。

1调研背景:合金市场风起云涌,南方供给增量渐成关注点

12月铁合金期货市场可谓风起云涌,月初受宁夏合金生产厂商陆续关停的影响,锰硅和硅铁期价在一周内涨幅超20%,之后市场情绪逐渐冷静,连续出现大幅回调。但上周供给又添变数:市场传言宁夏电极糊遭限产后导致电极糊、无烟煤供应极度紧缺,部分中小硅铁厂商电极糊库存告急,而市场上电极糊高价难寻,厂商十分焦急。受此消息影响,上周合金期价再度上扬。

连续的环保限产对1801合约期价产生了巨大影响,而远月1805合约在可预期的供给回升下表现得相对理性,1-5价差在12月持续扩大。但主力合约换月后情况有所变化,限产造成的异动反而在远月上体现的较为明显,行情有所反复。我们认为决定合金1805期价的关键因素在于后续供给的恢复情况,对于产区南北分立较为明显的锰硅来说,南方近年一直处于开工率较低的状态,有很大供给潜力,而在北方限产后南方供给有多大的弹性将在很大程度上决定1805期价走势。为此,我们对南方地区的锰硅生产厂商、锰矿贸易商以及下游需求方钢厂进行了走访调研,从全产业链各个角度剖析南方合金市场。

1 2 3 4 5 下一页 末页 共7页
锰硅期货 编辑:落地成盒

相关推荐

沪铅日间震荡走弱 3月21日沪铅期货行情走势分析
沪铅日间震荡走弱 3月21日沪铅期货行情走势分析
集金期货通行情数据显示,截至今日(3月21日)发稿时间,上海期货交易所沪铅期货合约继续震荡走弱。沪铅期货主力1805合约价格报18345元/吨,下跌0.05%;
沪锌期货跌近2% 3月21日沪锌行情走势分析
沪锌期货跌近2% 3月21日沪锌行情走势分析
集金期货通行情数据显示,截至今日(2018年3月21日)发稿时间,上海期货交易所沪锌期货合约跌幅扩大近2%。沪锌期货主力1805合约价格报24390元/吨,下跌1.73%;
铜价新一轮跌势开启 关注50000元/吨整数关口支撑
铜价新一轮跌势开启 关注50000元/吨整数关口支撑
综上所述,在全球货币政策有望趋紧,尤其是在美联储加息带动下,有色金属市场投资气氛较往年有所下滑,就期铜而言,内在反弹动力明显不足。
3月21日沪镍期货行情走势分析
3月21日沪镍期货行情走势分析
集金期货通行情数据显示,截至今日(2018年3月21日)上午收盘,上海期货交易所沪镍期货合约继续承压走低。沪镍期货主力1805合约价格报10130元/吨,下跌0.57%;
国债期货午盘小幅收涨 十年期主力合约涨0.07%
周三(3月21日),国债期货高开后窄幅震荡,午盘小幅收涨。十年期国债期货主力合约T1806涨0.07%,五年期国债期货主力合约TF1806涨0.07%。

期货开户预约

加载中... 加载中...

--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
光大期货

光大期货光大期货有限公司(EBF)是全资控股公司,拥有国内全部期货交易所的会员席位。公司前身南都期货成立于1993年,是国内首批专业期货公司之一。公司自成立以来,经营稳健,管理规范,服务专业,资产优良,在业内享有着良好的声誉。 光大期货有限公司(EBF),致力于将服务网络覆盖每个地区,成为投资者的最佳选择,无论何时何地,都能提供投资者所需要的服务。其全力打造一流交易平台,交易结算系统采用上期技术CTP交易系统。公司执行严格的保证金封闭管理,开通所有经中国证监会授权银行的银期转帐业务,为投资者提供快捷、安全服务。 光大期货有限公司(EBF),秉承“专业服务,诚信经营,创造价值,追求卓越”的经营理念,依托经验丰富,专业高效的工作团队,始终把投资者的需求放在第一位,真诚为投资者正确做出每一项投资决策提供专业高效的服务。

网点 软件 开户
方正中期

方正中期方正中期期货有限公司是由方正证券绝对控股、北大方正集团间接控股的大型期货公司,注册资本2亿元人民币。目前,方正期货在全国设有南京、苏州、扬州、常州、岳阳、娄底、郴州、深圳等八家期货营业部,同时依托方正证券遍布全国近百家证券营业网点,为公司下一步的业务发展提供了广阔的市场空间。

网点 软件 开户
新湖期货

新湖期货新湖期货有限公司前身为浙江天地期货经纪有限公司,成立于1995年10月,现由新湖中宝股份有限公司(证券代码600208)控股。2008年1月经国家工商行政管理总局名称核准、中国证券监督管理委员会和浙江工商行政管理局审批,更名为新湖期货有限公司。注册资本金1.35亿元。

网点 软件 开户
申银万国

申银万国申银万国是一家证券公司的名称,全名申银万国证券股份有限公司(申银万国),由原上海申银证券公司和原上海万国证券公司于1996年7月16日合并组建而成,是国内最早的一家股份制证券公司。当前,经营范围包括:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理;是中国金融期货交易所全面结算会员和上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所的会员;是中国期货业协会的理事单位、上海市期货同业公会副会长单位、中国证券业协会会员、中国证券投资基金业协会会员、上海市工商业联合会钢铁贸易商会金融与法律委员会副主任单位、上海钢铁服务业协会副会长单位、上海市普陀区白银协会副会长单位、上海市四星级诚信创建企业。

网点 软件 开户
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG