预计2018年钯价也会下跌,因为大部分的利好消息都反映在价格上。投资者目前拥有可观的净长期钯金头寸,怀疑是否还有进一步增加的余地。这将导致对钯的总体需求降低,并导致少量的供给短缺。
钯金是2017年最坚挺的贵金属,截至周二(12月5日),钯金价格上涨了507%,而黄金价格上涨1.1%,铂金价格上涨了4%,这使得钯金的价格涨势更突出。钯的价格甚至超过了铂的价格,这是自2001年以来所未见的。为什么钯金的价格会有如此涨势呢?
首先,柴油汽车的市场份额下降,消费者偏爱汽油驱动的车辆,这打压了铂金价格,同时支撑了钯金价格。
此外,钯金有相当大的供应缺口,这也提振了价格。加上目前的环境正好适合钯价:全球经济的强劲增长、中国自催化需求的强劲增长和积极的投资者情绪。欧元区经济也强劲增长,汽车销售也在强劲增长。然而,使用大量铂的柴油车正在失去其在欧洲的市场份额,铂价因此未能大量获利。在本报告中,我们将重点关注2018年和2019年的前景。
2018年铂钯价格都将承压
预计铂价会在2018年走低。首先,中国珠宝业对铂金的需求不太可能会大幅上升。事实上,它在2018年很可能会面临一些压力。铂的需求仅次于铂的自催化需求,这是铂需求的重要来源。其次,柴油汽车将失去市场份额的预期将继续拖累铂金价格。第三,如果美国国债收益率和美元升值,铂金价格有走软的趋势。对于2018年,预计美元和美国存贷利率将小幅上升,美联储将继续加息。预计铂价会温和下跌,尽管铂价相对于黄金、钯金和铜来说是便宜的。
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