郑糖盘面跌幅0.58% 榨季套保额度偏低

金投期货网（http://futures.cngold.org/）10月23日讯，【市场要点】

1.原糖：受空头急增影响，原糖考验14美分，原糖市场从长线来看由于巴西今年套保额度较低和17/18榨季供大于求的矛盾未有实质性的缓解之前，国际糖不轻易见底。

2.国内现货：昨日（10月20日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价6480-6500元/吨（-15）；南宁中间商报价6400-6580元/吨（-10）；湛江中间商广东糖报价6350-6450元/吨（0 ）； 昆明中间商报价 6200-6270元/吨（-15）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（10月20日），SR1801合约开盘6233，收跌36点（跌幅0.58%），报收6197，减仓302手，持仓为710512手。

4.2017年1-9月中国饮料零售数据分析：零售总额高达1733 亿 同比增长 11.2％。2017年1-9月粮油、食品零售数据分析：零售总额达11710 亿元 同比增长 10.6％。

5.据巴西官方数据显示，截至9月30日中南部糖库存量达到约1043万吨，同比去年同期增加15.4%，良好的生产条件继续加速库存累积。

6.俄罗斯联邦统计局数据显示，今年1-9月该国累计产糖250万吨，同比增长39.9%。

小结：国内外糖市生产企业在17/18榨季套保额度偏低，甚至未怎么套保，将抑制国内外糖市的反弹空间，且对新榨季一时带来更加严峻的挑战。南方主产区推迟开榨直接效果就是让1-5价差走阔，但对远月来说销售压力后移，输入性风险更加不确定。对17/18榨季国内糖市来说，最大的风险来自于国际糖自2011年11月见35.57美分后六年的熊市未见底部，或者说原糖市场的主跌浪还未到来，输入性的风险难以评估。成本底在熊市里面的支撑是脆弱的，从主观的角度我们的内心都希望行业保持健康稳定发展，有合理的利润，但从客观的角度我们得遵守大周期，尊重市场，而不是倒行逆施。细节上以大周期熊市下跌作为交易主线，水平高的可以采用看长做短，滚动做空的策略。

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