铜价上涨趋势仍未改变

金投期货网（http://futures.cngold.org/）08月31日讯，期货最新消息：在矿端增速放缓和下游需求稳定增长的支撑下，铜价上涨趋势仍未改变。

受美元持续走弱、铜矿供应增速放缓、下游需求持续向好等一系列因素影响，铜价自5月初以来一路走高，伦铜在8月29日站上6800美元/吨大关，刷新自2014年年末以来的新高。沪铜主力盘中最高触及53000元/吨，为近四年来新高。笔者认为，后期铜价仍将继续上涨，但涨势将有所放缓。

供应端增速放缓

由于近几年铜价持续低迷，部分矿企将原定的扩产或新投资项目延后。据ICSG统计，2017—2018年全球仅有8个主要铜矿项目投产，合计新增产能85.7万吨；拟建项目有6个，新增产能也仅有48.2万吨。加之今年上半年铜矿供应端罢工干扰频频，因此供应端增速放缓。

铜矿行业集中度比较高，全球前20大铜矿企业2016年产量占比为70%。全球第一大铜矿企业智利铜业上半年产量较去年同期减少10.6万吨，主要由于在产矿山品位下降，开采成本提高，需要大量投资来延长矿山生产寿命周期。自由港迈克墨伦上半年产量为78.7万吨，较去年同期95.6万吨减少16.9万吨。力拓上半年产量为20.9万吨，较去年同期减少7.3万吨。全球第一大铜矿Escondida矿罢工43天，导致该矿一季度产量同比下降63%，使得必和必拓上半年产量较去年同期减少20.4万吨至61.4万吨。

截至2017年上半年，产量较去年同期增加的矿企主要是Antofagasta、五矿及第一量子。五矿17H1铜精矿产量较去年同期增加9万吨，主要是由于旗下位于秘鲁的Las bamas矿在2016年7月达产。智利Antofagasta旗下Antucoya矿在2016年8月达产，上半年产量较去年同期增加2.3万吨。第一量子上半年产量为27.4万吨，较去年同期增加2.4万吨。