期指将从前期快跌转为横盘震荡走势

金投期货网（http://futures.cngold.org/）04月28日讯，期货最新消息：上周，强监管下避险情绪导致投资者风险偏好迅速回落，A股录得今年以来最大周跌幅。本周几个交易日，A股亦出现波动放大的走势。周一上证指数创年内最大跌幅，但随后又出现弹升。当前在风险偏好成为市场主驱动的情况下，期指的波动随着事件与预期的变化迅速放大。

从宏观基本面来看，当前经济企稳的预期仍十分稳固，主要是各项数据均持续走好。国家统计局周一公布的数据显示，3月全国铁路货运量达9.1亿吨，同比增长15.5%。中国铁路总公司数据显示，4月上旬，全国铁路货物发送量日均完成791万吨，同比增长15.2%。经济数据显示短期经济表现仍无忧。

对市场来说，目前对经济走势的主流预期是：二季度将是本轮复苏顶部，后期经济将逐步回落。因此目前短期经济数据走稳并未给期指提供明显的支撑。我们认为，未来宏观面大概率将呈现区间波动的状态，对期指的支撑也处于“上有顶、下有底”的状态之中。

近期，在宏观走稳、商业银行季度末MPA考核顺利结束后，金融监管再次快速推进，使得市场谨慎情绪迅速升温，证监会、银监会、保监会持续出台强监管政策。我们认为，近期的监管高压料将持续，但预计整体上也将注重“稳中求进”，避免因政策力度过严引发风险。预计此次金融监管短期冲击力度将趋缓，但时间上将持续。

从量化角度来看，50ETF期权IVIX指数周三创下历史新低达到9.29%，从历史上波动率新低后的未来行情走势看，后期反弹或可期。期权持仓量数据对此予以了支持，卖Call持仓量近期呈现减少的格局，其减持量较Put有所增加，我们认为大资金对于“看不涨”的观点有所改变。但是从成交量日环比增量数据来看，认购认沽均有所增加，但是认沽增加幅度较认购有所提高，但增幅差呈现减少的趋势。可见近期大市值品种空头情绪仍然存在，但呈现减弱态势。综上分析，我们认为三大期指近期弱势震荡的概率偏大，中期反弹格局或可期。