短期基本面偏空 菜油近月承压显著

金投期货网（http://futures.cngold.org/）03月13日讯，期货最新消息：菜油期现价格在基本面利空打压下一路下行。菜油期货价格更是回到了去年10月中旬以来低位，目前市场杀跌风险正在逐步加大，获利空间也在缩小。套利交易不失为一种风险较低、收益稳定的操作方法。研究发现，菜油1月和5月合约价差在每年3—4月间有逐渐扩大趋势。再结合基本面对近月合约承压，建议投资者关注菜油买远卖近套利机会。

菜籽油期货1705与1801合约价差存在走扩趋势；菜油作为菜籽的压榨附产品，其走势跟随菜籽的生产季节性波动。

我国冬菜籽9月底种植，每年5月陆续进入收割期，6月开始压榨，7—8月为压榨高峰。一般距离生产时间越远，供应水平越低，价格就相对偏强。当前临近菜籽收割上市时间，5月合约的供应压力相较1月合约会更大。其次，3—4月处于菜油的消费淡季，四季度为传统消费旺季，也使得5月合约较1月合约偏弱。

剧统计2012年以来菜油1、5月期货价差，发现每年的3月20日—4月中下旬价差都有明显扩大趋势。从每年的收益与浮亏数据来看，最低收益为100（1701-1605），对应浮亏为30；最大收益可达到280（1501-1405），对应浮亏65；五年平均收益186，平均浮亏67。综合季节性统计和盈亏收益比分析来看，菜油买远卖近套利较为切实可行。