菜油报价上行令菜粕短期承压-第2页

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金融界-期货 2016-11-11 9:56:53

目前来看，短期已经中长期供应形势收紧，而替代需求回暖的情况下，将令菜粕价格重心有所走高。

二、中长期需求有复苏

2015-2016年菜粕市场的弱势很大程度受限于替代品的影响；不过近期来看，豆粕报价明显反弹，导致豆菜粕价差有所拉大，重归800元/吨的价差水平，令豆粕对菜粕的替代优势明显降低；并且由于豆粕市场的强势，市场预期饲料市场或整体回暖，提振菜粕市场信息。DDGS来看，尽管九月份市场已经不再关注该品种对菜粕的替代，不过，9月底，商务部已经明确裁定原产于美国的进口DDGS存在倾销及补贴，美国DDGS出口中国需缴纳33.8%反倾销税以及10-10.7%的反补贴税，将大幅提升ddgs进口成本约900元/吨的水平，对于菜粕需求市场份额回归有一定的利好因素。

三、菜油报价上行令菜粕短期承压

目前来看，短期已经中长期供应形势收紧，而替代需求回暖的情况下，将令菜粕价格重心有所走高。不过，市场显然并非如此，四季度以来，菜油报价持续攀升，缓解了进口成本增加的紧张形势，令油厂压榨利润大规模改善，受利润驱使，油厂积极买入远期加拿大菜籽，天下粮仓数据显示，12-1月份菜籽到港总量或近90万吨，预计11月份下旬开机率将有所好转，市场供应预期好转；近期油粕比持续攀升，并且叠加需求淡季，令菜粕中期价格形势面临压力，短期缺乏大幅反弹的动力。

编辑：渔樵问答

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