上海期货交易所铜周库存减少

连塑早盘回调 午后或延续弱势震荡

行情回顾：今天早盘塑料l1405高开低走，开于11250，开盘后一路震荡走低，此后在11170-11210附近形成窄幅震荡。主要是由于昨日的大涨，尤其是01合约甚至超过了现货价格，在货源偏紧的情况下，继续上涨的动力不在，市场已经进入超买区。内盘59%。

现货市场：出厂价：华北-石油12050/石化12000;华东-石油11950/石化11900;华南-石油12250/石化联合12250,+50/石化茂名12300,+50。市场价：齐鲁化工城12200,-50 /华东大庆12000/华南茂名12500/厦门福建联合12600。外盘：CFR远东1555,+5/ CFR东南亚1545。原油:WTI92.72,+0.66/布伦特109.69,-1.17。石脑油:日本(CFR)965.38,+2/新加坡(FOB) 105.63, +0.11。乙烯到岸价:东北亚1380,+5/东南亚1415。

市场热点：中国11月官方非制造业PMI 56.0，前值56.3。高盛把美国第四季度GDP增速预期从增长1.6%下调至增长1.3%，因营建支出不及预期。美国11月ISM制造业PMI指数为57.3，预期为55.0，前值为56.4。美国11月markit制造业PMI终值为54.7，创今年1月以来最高水平，预期54.3，初值为54.3。

操作建议：石化华南、华东上调出厂价，隔夜原油上涨，昨日的上涨不但修复了贴水，01合约甚至出现对华北、华东出厂价的升水，因此，今日市场给予回应吐出了昨日的上涨，但是供应偏紧仍旧是塑料的一个强支撑，预计午后或延续早盘的弱势震荡。日内短空为主，区间11060-11260，中线看多，目标点位11380，止损点位为距入场点50个点。

忧虑情绪打压，沪铜跳空低开

今日早盘沪铜1402跳空低开，受外盘带动所致。开盘后于区间50140-50340内窄幅震荡。交投较为活跃，上海金属网铜现货价小幅下调。

截止尾盘，沪铜1402为50200元/吨，下跌0.81%。

经济基本面：国际方面, 美国11月ISM制造业指数57.3，创下2011年4月以来最高水平，数据公布前市场预期为55.2，前值为56.4。美国11月Markit制造业PMI产出指数终值创下2013年1月来最高，这表明美国制造业活动正加速复苏。强劲的制造业数据也让市场对美联储12月份开始缩减QE的预期有所加强。欧元区11月制造业PMI终值51.6，扩张速度创两年半来新高。产出、新订单和新增出口均是连续5个月扩张，但制造业就业情况并未停止下滑。其中德国、意大利创近两年半来新高，而西班牙出现自7月份来的首次萎缩，法国垫底。中国方面，2013年11月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4，与上月持平，为2012年5月以来的高点，连续14个月位于临界点以上，表明我国制造业继续稳中向好。

库存方面：周一LME铜库存减少3425吨至420400吨；上海期货交易所铜周库存减少3131吨至148670吨。

操作建议：消息面上，美制造业数据超预期，QE退出预期加强，美元走强，而国内PMI数据显示制造业稳步增长，但新订单数据较差。基本面上，全球铜供应过剩忧虑持续，LME铜库存持续下降支撑铜价。国内铜供求处于平衡状态，现货升水支撑铜价。操作上，中空续持，短线区间操作。压力50600，支撑50000。

大豆进口预创天量豆一反弹空间有限

行情回顾：

近日豆一主力1305合约在4400附近企稳小幅反弹，重现站上10日均线，量能变化不大，KDJ指标超卖区域金叉，短期内有望延续反弹走势。

外盘方面，大豆指数在前期高点1300位置遇阻再次回落，持仓有所增加，成交量变化不大，短期内多维持在1250-1300箱体震荡：

消息面：

2013/14年度国内大豆进口量预期再创新高。据国际谷物理事会(IGC)发布的最新报告显示，2013/2014年度中国大豆进口量可能在6800万吨，相比之下，上年为5950万吨。同时，IGC表示，2013/2014年度中国大豆产量可能在1220万吨，相比之下，早先的预测为1250万吨，上年为1210万吨。2013/2014年度中国大豆加工量估计在6800万吨，相比之下，上年为6440万吨。此外，IGC预计中国2013/2014年度大豆期末库存为1030万吨，相比之下，早先预测为1060万吨，上一年度为1060万吨。

黑龙价格临储玉米、大豆托市收购启动。今年黑龙江省政策性粮食收购价格总体较去年有所提高，其中，国家临储玉米挂牌收购价格为1.11元/斤，比上一年增加0.06元/斤；国家临储大豆收购价格维持去年的2.3元/斤不变。本年度临储收购政策将执行到4月30日。为保护农户种植积极性，自2008年实施大豆临储收购政策以来，大豆收购价格不断走高，从2008年的1.85元/斤持续飙升至2012年的2.3元/斤。本年度大豆收储政策的发布较往年要迟许多，由于其他农产品的政策收购价格均有所提高，市场也对今年大豆政策收购价格寄予较高的期望，然而事实确实维持了12年的价格不变。坦言，一段时期内大豆的政策收储确实对国产大豆产业起到一定的积极作用，然而近年来国产大豆种植面积、相关产业链还在不断萎缩，国家也意识到了当前收储政策的乏力。此前市场一度传言本年度国家将改大豆收储为直补，今年的大豆收储可能是最后一年。

操作建议：

随着近期到港大豆量激增及后期的天量进口预期，大豆市场整体将呈现逐步宽松的趋势。对于目前豆一1405合约的小幅抬升只能看做是反弹节奏，难以形成趋势性行情。建议投资者近日维持反弹思路，前期多单可继续持有，在60日均线附近伺机获利出场。