供需矛盾尚难得到根本缓解 短期玻璃市场重回弱现实与预期修复博弈中

消息面

据统计，2020年1月-5月，玻璃行业内冷修产线共15条，合计减少日熔量10450t/d，占当年冷修合计日熔量的64%，为行业总产能带来6.5%收缩。

截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计301条，在产263条，日熔量共计174925吨，较前一周持平。周内暂无产线变化。市场需求表现疲软，加工厂订单表现一般，暂无有效改善迹象。近期部分一二线城市商品房销售数据好转，关注后期终端资金改善情况。

上周玻璃延续累库，库存环比增加0.75%，周末沙河价格平稳，成交有好转。产能方面，产线微弱亏损，暂不具有检修意愿的条件，周末湖北明弘900顿点火，产能依然高位震荡格局。目前库存压力大，企业有去库压力，从近期走货数据来看，成交有好转趋势，关注后续库存能否出现拐点。

机构观点

弘业期货：

玻璃现货价格基本稳价为主，继续回落，沙河、华东地区出货较好，产销有所好转。供给端，在产产能仍维持高位。周末湖南燕翔湘新建浮法玻璃1000吨点火。6 月底之前有 2 条产线计划放水冷修，湖北一条产线即将点火复产。需求端，新房销售降幅缩窄，但新开工、施竣工数据没有明显改善。房企资金状况仍不佳，深加工企业回款差，工程进度缓慢。下游加工厂接单较前期略有好转，整体仍然不高。上周企业总库存 7884.4 万重箱， 环比上涨 1.26%，库存累幅收窄。总体而言，疫情干扰仍存，供需矛盾尚难得到根本缓解，下游需求复苏力度存疑，供应压力不减，加上上游高库存的重压，浮法玻璃仍将承压运行。长线看建议高空为主，波段操作。

中信期货：

总体来看：现货价格已经跌到较低水平，地产需求不及预期，玻璃累库，高库存低需求迫使厂家降价甩货。随着疫情的缓解，国家稳经济会议召开，宏观预期有所回暖，预计地产端底部逐渐显现，后续地产销售或逐渐企稳回升。但是现实弱需求需要看到地产销售回升来缓解带动。短期内，市场重回弱现实与预期修复的博弈中，低位震荡。中长期关注地产销售能否企稳回升。

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