玻璃期货减仓下跌 高位回调行情有望延续

近期国内浮法玻璃现货市场整体交投情绪较好，上周浮法玻璃库存继续削减明显，企业整体库存水平处于历史低位，市场存在缺货问题。其中，沙河厂家库存基本保持零库存状态，华东市场库存维持降库节奏，华南供应稍增但多数厂库存极低。在房地产竣工周期下，玻璃需求向较好，深加工企业订单饱满，虽然原片价格高位，中下游仍有采购需求。盘面上，玻璃期货FG2109合约减仓收跌，短期关注2530附近支撑，建议在2530-2630区间交易。

需求“洪峰”有望退潮

今年以来，玻璃深加工企业订单多、开工足，市场产销好于往年同期。一方面，前期高开工高销售带动房地产竣工高峰延续，当前房地产销售数据持续向好，建筑企业的玻璃需求预期依然强劲。另一方面，建筑领域节能降耗要求不断提高，单位面积建筑玻璃需求逐步提升。此外，季节性影响因素也发生了变化。由于原片价格高，今年春节前下游加工企业集中放假，部分订单推延至春节后，玻璃市场淡旺季特征消退。后期，玻璃下游需求将进入阶段性平静期。

华东地区每年6、7月份都会出现持续天阴有雨的气候现象，此时正是江南梅子的成熟期，故称其为“梅雨”，此时段便被称作梅雨季节。长江中下游梅雨季节造成玻璃储存难度增加，户外施工难度加大，终端需求出现阶段性下滑。玻璃原片价格高位运行，叠加梅雨季节将至，需求阶段性回落幅度或超出市场预期。

保供稳价引导市场预期

2020年下半年，光伏玻璃行情持续大幅拉升，部分超白浮法玻璃被用作光伏电池背板，与房地产竣工周期带动的浮法玻璃需求一起，推动浮法玻璃供应持续偏紧。2021年年初以来，在产能置换政策定向放松的预期下，光伏玻璃价格一路下挫，重新回到2020年上半年的低位区间。光伏玻璃价格深度下挫对超白浮法玻璃形成挤出效应，这部分浮法玻璃供应将转向建筑玻璃，从而缓解当前浮法玻璃市场的供应紧张局面。

汽车玻璃需求放缓，部分企业把原有汽车玻璃生产线转向生产超白浮法玻璃，也在持续增加建筑玻璃供给。同时，持续坚挺的浮法玻璃现货价格或引发产能政策的边际变化，值得投机性资金保持警惕。

浮法玻璃需求方面也面临不确定性。从宏观角度看，房地产领域调控政策持续收紧，整体需求增速将有所下滑；从微观角度看，与建筑领域相关的黑色建材、有色金属等大宗商品价格大幅上扬，工程核算成本显著增加，不太紧迫的建筑工程进度有可能放缓，玻璃后期需求强度存疑。

总之，玻璃高位回调行情有望延续，建议生产企业择机把握卖出套保机会。

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