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期货套利中的操作难题

期货类除单边操作以外的另外三种操作模式:套利、对冲、组合;以及另外两类金融衍生品:期权、掉期等等。今天我们主要来聊一聊期货套利中有哪些操作难题?

金投期货网(http://futures.cngold.org/)10月10日讯,由于期货可以做空,所以期货可以在一个合约上做多的同时又在另外的品种或者合约上做空,由此引申出期货类除单边操作以外的另外三种操作模式:套利、对冲、组合;以及另外两类金融衍生品期权掉期等等。今天我们主要来聊一聊期货套利中有哪些操作难题?(推荐阅读:《豆粕四季度跨期套利分析

1、逆势思维

我们在寻找“套利机会”的时候,恰恰就是市场走出与之前不寻常的走势的时候,因此我们预期市场会从不寻常回复寻常。但是“存在即是合理”,如果这样的价差本身是不合理的,它又为什么会存在呢?既然存在,而且长期持续存在,就一定有它存在的道理。

2、预测思维

内因套利是比较典型的预测思维——预测价差会回归,预测价差会回归到某个区间。

但是,市场不断在变化,为什么价差走势一定会按你设想的方向来发展呢?

3、正确率未必髙

套利介人的时间往往是在价差格局发生巨大改变的初期,改变可能要发生很长时间,甚至不再回头,这个时候介人确实是很危险的。

4、收益有限

在承担了上述无限大风险的前提下,套利的收益是相当有限的,一旦回到“正常”的价格区间,你就会选择出场。

5、风险无限

在套利上止损是件极度艰难的事情。比如,你认定黄豆和豆粕的合理价差是250~450元,现在价差是200元,你认为这是很好的机会;到了150元的时候,你会认为是更好的机会;到了100元,就是绝妙的机会……可惜价差到0的时候你已经是巨亏了,那你是应该在0止损,还是在0加码?

6、不易砍仓

套利很慢,不会立即产生利润,它可能慢慢耗光你的时间和金钱。你发现自己的账户每天只少去了几百元,你想也许再等一天价差就会回归,

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