当近期合约价格加上持仓成本仍然低于远期合约价格时,则可以买近卖远。主要认为随着大量的套利者的进入,远近合约价差会无限的接近持仓成本。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)06月13日讯,期货最新消息:在稳定的市场形态中,期货的定价基本遵循了现货市场的成本加利润的定价模型。于是,在期货套利中,就有以下情形:
当近期合约价格加上持仓成本仍然低于远期合约价格时,则可以买近卖远。主要认为随着大量的套利者的进入,远近合约价差会无限的接近持仓成本。
当近期合约价格高于远期合约价格与持仓成本之差时,则可以做反向套利。近期合约价格被高估,市场参与者会卖出近期合约,再通过远期合约补回。
在基本面断层的情况下,期货的定价不再是成本加利润,而是刚需加预期的定价模型 。
刚需,是现货市场对近期期货合约上的一种映射,即下游企业对这种产品在近期不得不满足一种需求。
譬如PTA期货,在2-3月份之间,这是距离现货的交割时间最近的期货合约,参照的定价是PTA现货市场,即下游聚酯企业对 P T A的生产之需。此时贸易商基本停止了囤货行为,预期,则是对超远期合约的期货价格走势的反映,在悲观的情绪下,就会引起对未来原料成本下跌、开工率下调以及下游工厂零库存的担忧,远期价格会在悲观预期的引导下跌至成本线附近。
在稳定的市场心态中,现货、近期合约期货价格、远期合约期货遵循下列的关系 :
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
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