沥青期货难改弱势 短期难有作为

金投期货网5月24日讯，在供需失衡和原油回调的共同作用下，沥青期货难改弱势，但是考虑到沥青价格临近前期低点，而原油重回前低的可能性较低，沥青短期难有作为，可能会呈现偏弱振荡走势。

供需问题短时间很难缓解

沥青是原油蒸馏后的产物，相较于其他化工品来说是原油的直接下游，因此原油的涨跌对其价格的影响非常高（相关度达到0.9）。2015年年底以来，国际原油价格强势反弹2/3，在成本的支撑下，沥青期货反弹幅度最多也达到26.38%。

不过，今年4月中下旬以来，沥青期货和原油的走势出现了明显分化，造成这种现象的主要原因是供需问题。每年春节前后，为了来年的消费，沥青下游企业会进行冬储备货，但是由于今年第一季度沥青价格持续走高，市场看多情绪浓重，下游企业担心后期价格仍将维持高位，从而加大备货力度。

相关数据显示，2014年12月至2015年4月，国内沥青产量为1249万吨，而我们预估2015年12月至2016年4月，国内沥青的产量达到1398万吨，较去年同期增加149万吨。以地炼库存为例，截至4月底，国内地炼企业的沥青库存为131381吨，较去年同期增加279吨。我们可以认为，增加的这部分产量转化成了下游企业的库存。