LME镍期货影响因素

近年来，镍价格波动十分剧烈，LME三月镍收盘价从2003年初的7130美元/吨持续上涨，至2007年5月一度达到51600美元/吨的历史最高价格，累计涨幅高达620%。然而，受2008~2009年国际金融危机的影响，LME镍价在2008年12月5日跌至9050美元/吨。（推荐阅读：《LME镍期货品种概况》）

2014年1月，印尼禁止红土镍矿出口的政策执行以来，LME镍价再次获得上涨动力，短短5个月内，从年初的13500美元/吨一举突破20000美元/吨，累计涨幅约为50%。受国际镍价剧烈波动的影响，国内镍期货现货市场价格波动也十分剧烈。

综合分析，影响LME镍期货价格的主要因素有以下几点：

1、供求关系

供求关系是决定长期价格趋势的最主要因素。2011年~2013年，由于中国镍铁产能快速扩张，全球镍市场呈现出严重过剩的局面，导致国际镍价持续大幅下跌。然而，2014年1月，随着全球最大的镍矿出口国印尼宣布执行原矿出口禁令政策，引发了市场对于镍将出现供应缺口的广泛担忧。国际镍价一举逆转了此前的疲软态势。

2、上下游成本约束价格的高点和低点

供求关系决定价格趋势，成本决定价格上下限。下游行业的成本决定了镍价格的上限，当下游行业成本已经不能承受镍价格的上涨而出现亏损的时，市场价格往往由上涨转为下跌；镍冶炼行业的平均生产成本决定了镍价格的下限，当冶炼企业普遍出现亏损的时，镍价格继续下跌的空间可能就不大了。