中国金融期货交易所(简称:中金所)是国内四大期货交易所之一,也是唯一的金融期货交易所。
套保者在期货上是天然的空头,同时又持有股票仓位,所以价格波动风险由套保者转移给投机者。目前套保和投机的比例是4:6,如果40%的交易者是套保者,那必须有40%的投机盘充当多头才能与之相匹配,剩下的20%一半是多头,一半是空头。这样最终的多空比例才对等,因此实际上投机者中的多空比例是5:1。
投机者以多头为主,为套期保值提供了流动性支持,是稳定股指的力量,并不是做空股市的元凶,不应该成为冤大头和背锅侠。套期保值类似于购买保险,输出了风险的同时也输出了潜在收益,得到的好处是降低了自身投资组合的波动率使其更加平稳,坏处是需要付出一定的"保险费",降低了收益率。
投机者承担了来自套期保值者输出的价格波动风险,但也有可能得到套期保值者付出的"保险费",套利者通过期现套利和跨期套利,降低了期货和现货之间,以及不同期限合约之间的价差,使其保持在合理范围。三者相互依存,缺一不可。
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