壹周期货刊

带你打开期货大门,寻找利润新大陆!

您的当前位置:首页 > 壹周期货刊

美联储6月不加息

2016-7-4 18:01:16

上周五,美联储副主席费希尔安抚市场。他称,需要等待以及观察英国脱欧对美国的影响,英国脱欧负面影响有多大取决于政策,美联储的首要目标是维护美国经济,预计美联储将保持在其一直所处的非常缓慢的渐进加息路径上。

话题概览| 2016-7-4

1、美联储加息被英国公投搅黄了

2、加息or降息

3、太久不加息会有危害

4、下次加息或在明年5月

01美联储加息被英国公投搅黄了

上周五,美联储副主席费希尔安抚市场。他称,需要等待以及观察英国脱欧对美国的影响,英国脱欧负面影响有多大取决于政策,美联储的首要目标是维护美国经济,预计美联储将保持在其一直所处的非常缓慢的渐进加息路径上。根据欧洲美元期货期权交易价判断,目前投资者预计美联储未来两次会议——7月26-27日会议和9月20-21日会议按兵不动的概率接近80%。

就在一个多月前,大家还乐此不彼地讨论着美联储今年加息的时间究竟是在6月、7月,还是在年底。当5月的非农数据公布之后,虽然6月加息无望,但是绝大多数分析机构都不怀疑:至少在年底之前,美联储会有一次加息。
可是,当英国公投决定脱欧之后,这一切都成了扯淡!

分析机构们又见风使舵地调整了预测。他们认为英国脱欧之后,本来就低迷不振的世界经济都会变得更糟糕,美联储今年加息整个儿都没希望了。所以,本周要公布的美国重要经济数据——非农数据显得有点尴尬,还有6月的货币政策会议纪要,明明很重要,但此时此刻却有了一种“然而并没有什么作用”的意味。

02加息or降息

糟糕的4-5月非农表现和英国公投后美联储年内加息概率降至冰点,但更加值得关注的是,联邦基金利率期货隐含收益率反映出年底前很有可能降息的预期,甚至有传闻称如果海外经济放缓波及美国,美联储可能真会降息。美联储副主席斯坦利·费希尔(StanleyFischer)上周末表示,美联储仍在对英国“脱欧”公投的影响进行评估,目前尚难判断是否会导致美国经济前景发生改变。

费希尔表示,英国“脱欧”公投将给已经疲软的全球经济增长增添新的负面影响,但全球经济是否会因此陷入衰退则要取决于各国决策者如何应对。他指出,美联储决策时会考虑海外经济表现,但首要关注的还是美国经济前景。自去年12月启动加息后,美联储连续四次会议维持利率不变。汉森认为,联储总是面临一些冲击,在从生产力低到人口老龄化等多个结构性趋势的背景下,制定政策的不确定性更大,“不确定性让央行官员步伐缓慢。”

费希尔称,称英国脱欧“显然是英国的重磅事件,是欧洲的重要事件”,但现在断定英国脱欧是否影响美国经济展望还太早。美国经济方面,就业持续增长是增加国民收入和维持支出模式的关键。至于生产率低的问题,除了保持低利率鼓励投资,货币政策也无计可施。

美联储票委布拉德表达了乐观的观点。布拉德称,英国脱欧不会对美国造成重大冲击,甚至可能是零影响,不认为英国脱欧事件的影响会在欧洲进一步蔓延。美国需要提高生产率增速,当前处于低增长阶段;美国经济可以表现得更好。预计美国经济继续维持2%的增速。

美国克利夫兰联储主席梅斯特发表了偏鹰派的加息言论。梅斯特称,在加息问题上等待太久非常危险。并不认为美国劳动力市场出现显著的反转,预计美国就业和通胀将会取得持续进展。在6月的FOMC会议上认为循序渐进的加息路径是合适。

03太久不加息会有危害

美国克里夫兰联邦储备银行主席梅斯特 (Loretta Mester)周五表示,美联储在英国脱欧公投前决定推迟加息的决定是正确的,但是美国经济正在好转,仍适合推进加息,迟迟不加有危险。

梅斯特是联邦公开市场委员会的鹰派成员之一。梅斯特表示,她仍认为推进加息进程才是适当的,特别是在美国经济环境不断改善的情况下。

梅斯特是联邦公开市场委员会的鹰派成员之一。梅斯特表示,她仍认为推进加息进程才是适当的,特别是在美国经济环境不断改善的情况下。

在解释联邦公开市场委员会6月份会议的不加息决定时,梅斯特表示,决定不加息的原因是时间问题。

Mester本周五讲话也提到汇率。她认为,英国退出欧盟可能通过持续影响美元汇价影响到美国,美国前景所面临的风险和不确定性在后英国退欧公投时期加重。可是现在就研判英国退欧对美国的影响还显得为时尚早。

Mester在讲话中没有设定联储加息的时间表,而是指出迟迟不加息有有政策工具失效的危险:

如果我们没能在适合的时候将政策立场导向更正常的方向,我相信,可能这些(政策)工具实质上就会失去讨论的意义,因为公众会认为它们根本无效,这种可能性并非微乎其微。如果我们预计未来有用这些工具的需要,那这(可能性)就是种风险。

梅斯特表示:“如果我们不能在恰当的时间稳步的回归一个更加正常的货币正常立场,我相信这些政策工具将有可能再也没有机会被使用,因为公众最终将会视它们为无效政策。这是一个巨大的风险,因为当我们在未来发现我们陷入了需要使用这些政策工具的时候,我们可能不被允许使用这些政策。”

最近几位有投票权的美联储高官都流露了观望态度。6月会议上立场大反转变鸽派的圣路易斯联储主席James Bullard本周四重申今年只加息一次的预期。他次日表示,英国退欧不会对美国造成重大冲击,甚至可能是“零影响”,因为美元走强和美国国债收益率下跌的两方面影响会正负抵消。

今日早些时候,美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)在接受采访是表示,鉴于当前的市场动荡,他对何时加息采取等待和观察债券收益率变化的态度。

04下次加息或在明年5月

瑞士信贷(Credit Suisse)首席经济学家James Sweeney上周五(7月1日)在报告中称,鉴于美联储(FED)对于波动和短期数据势头的高度敏感,现预计美联储下次加息时间是2017年5月(原预期2016年12月),并且2017年只会加息两次。

美联储本周将公布公布的联邦公开市场委员会(FOMC)6月14-15日会议纪要。瑞士信贷指出,投资者依然值得观察美联储对于“英国退欧风险的事前观点”,以及对就业增长放缓和通胀预期下滑的看法。

在英国公投退欧之后,瑞信将美国2016年下半年实际GDP增长预估由2.4%下调至1.9%。同时,因强于预期的消费数据,该行将二季度GDP预期由2.7%上调至3.1%。

美联储(FED)副主席费希尔(Stanley Fischer)上周五(7月1日)在接受采访时称,美联储官员将投入时间精力判断英国公投退欧是否影响美国经济前景。这是费希尔自3月7日以来首次公开就经济和货币政策置评。

美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)则称,判断英国脱欧对经济前景是否有实质性影响还“为时过早”,脱欧公投之后风险和不确定性已经增加。美联储正在密切监控事态发展,评估对美国经济前景和货币政策的影响。

新闻立场

您同意本期话题的观点吗?

同意同意
不同意不同意
100%
0%

您觉得本期话题质量如何?

网上自助开户推荐更多...

* 请填写真实的姓名

* 请填写真实有效的手机号码

默认公司无需填写

温馨提示您也可以直接咨询网站在线客服。

* 请填写真实的姓名

* 请填写真实有效的手机号码

温馨提示您也可以直接咨询网站在线客服。

金投网产品服务中心