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投资者保护——理性投资从我做起

“跟风”、“炒小”、“炒新”、“炒差”……我国资本市场长期存在“投资者非理性”问题。为加强投资者教育,培育长期投资、价值投资文化,持续提高中小投资者的专业知识水平和风险防范意识,证监会日前宣布将以“理性投资 从我做起”为主题,组织开展一次投资者教育专项活动。

“从我做起”,一方面,投资者自觉树立理性投资意识,不断加深对证券投资知识、法规政策的学习,正确认识各种市场风险,远离非理性投资行为;另一方面,市场经营主体要在履行适当性管理义务的基础上,主动承担加强风险提示和投资者教育的主体责任,不断提高投资者教育和保护效果。

持续提高中小投资者的专业知识水平和风险防范意识,是一个长期过程。市场建设也需要群策群力,期待投资者和市场各方共同努力,“从我做起”,共同营造良好的投资文化和理念,努力建设富有国际竞争力的中国特色资本市场。

1. 债券有哪些品种?

答:债券一般可以分为利率债和信用债。

(1)利率债

利率债是指直接以政府信用为基础或是以政府提供偿债支持为基础而发行的债券。由于有政府信用背书,正常情况下利率债的信用风险很小,影响其内在价值的因素主要是市场利率或资金的机会成本,故名“利率债”。在我国,狭义的利率债包括国债和地方政府债券。国债由财政部代表中央政府发行,以中央财政收入作为偿债保障,其主要目的是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字,其特征是安全性高、流动性强、收益稳定、享受免税待遇;地方政府债是指地方政府发行的债券,以地方财政收入为本息偿还资金来源,目前只有省级政府和计划单列市可发行地方政府债券。市场机构一般认为,广义的利率债除了国债、地方政府债,还可包括中央银行发行的票据、国家开发银行等政策性银行发行的金融债、铁路总公司等政府支持机构发行的债券。

利率债信用风险小,但不一定是对于信用违约绝对“免疫”,也有可能出现本息兑付延期乃至实质性违约的情况。例如,欧洲债务危机期间,希腊等国家的主权债务就曾出现过违约。

(2)信用债

信用债是指以企业的商业信用为基础而发行的债券,除了利率,发行人的信用是影响该类债券的重要因素,故名“信用债”。我国债券市场上的信用债包括非金融企业发行的债券和商业性金融机构发行的债券。非金融企业发行的信用债主要有三大类:一是银行间交易商协会注册的非金融企业债务融资工具,具体品种有中期票据、非公开定向债务融资工具、短期融资券、超短期融资券等;二是国家发展改革委审批的企业债,具体品种有中小企业集合债、项目收益债和普通企业债等;三是证监会核准或证券自律组织备案的公司债,具体品种有普通公司债(包括可交换公司债)、可转换公司债等。其中普通公司债按照发行对象的范围不同,又可细分为面向所有投资者公开发行的公司债(俗称“大公募”),面向合格投资者公开发行、人数没有上限的公司债(俗称“小公募”),面向合格投资者非公开发行、人数不超过200人的公司债(俗称“私募公司债”)。金融类信用债包括商业银行、保险公司、证券公司等金融机构发行的债券。

2.什么是可交换公司债券,什么是可转换公司债券?两者有何区别?

答:可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。可转换公司债券是指上市公司依法发行,在一定期限内依照约定的条件可以转换成该上市公司股份的公司债券。两者都是债券,并且都可以换成股票,兼具债性和股性,属于股债结合型产品。

两者不同之处在于:一是发行主体不同,前者是上市公司的股东,后者是上市公司本身。二是所换股份的来源不同,前者是发行人持有的该上市公司的股份,后者是发行人未来发行的新股。三是对标的公司总股本和盈利指标的影响不同,可转换债券转股会使发行人的总股本扩大,摊薄每股收益;可交换公司债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化,也无摊薄收益的影响。

3.最近频繁接到电话,对方向我推荐能捕捉“黑马股”的软件,我能购买吗?

答:根据国家规定,只有经中国证监会许可、取得证券投资咨询业务资格的证券公司和证券投资咨询机构,才可以向投资者销售“荐股软件”。投资者可以去中国证监会网站(www.csrc.gov.cn)首页“机构名录”栏目、中国证券业协会网站(www.sac.net.cn)首页“信息公示”栏目,查询核实向您销售“荐股软件”的是不是合法的证券经营机构。投资者在接到此类电话时,应当先对软件和推荐机构进行必要了解后,谨慎购买。

此外,“荐股软件”是提供证券投资咨询服务的一种方式,可以提供一些咨询信息或投资建议,供您投资决策时参考,不可能捕捉到所谓“黑马股”,更不能保证您只赚不赔。如果有人向您宣传,说他的“荐股软件”能捕捉“黑马股”,保证您用了以后一定能赚钱,那是在“忽悠”您,请您千万不要上当受骗。

4. 目前一些文化类交易场所开展邮币卡交易业务,采取连续竞价交易方式,大量自然人投资者参与,这种交易方式是否合规?有什么风险?

答:一些文化类交易场所开展邮币卡交易,采用连续竞价等集中交易方式,是违反国发[2011]38号和国办发[2012]37号文件规定的。这些交易场所吸引大量自然人投资者参与,甚至通过恶意炒作、操纵市场等违规行为获取不正当收益,严重损害投资者的合法权益。一旦这些交易出现崩盘现象,可能导致投资者血本无归,风险很大。

重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org

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关于2018年中秋节期间原油期货保证金比例调整的通知及市场风险提示

尊敬的投资者:

鉴于2018年中秋节假期的临近,为有效防范节假日期间的市场风险,根据交易所相关通知,我司经研究决定若2018年9月20日(星期四)未出现单边市,当日收盘结算时起原油期货合约的交易保证金比例公司标准由原比例调整为13%。

请各位投资者密切关注市场变化,有效管理账户风险,谨慎运作,理性投资。

特此通知,祝中秋节愉快,投资顺利!

中银国际期货有限责任公司

二〇一八年九月十九日

转发上期所关于发布《上海期货交易所阴极铜期货期权合约》及相关规则的公告

关于发布《上海期货交易所阴极铜期货期权合约》及相关规则的公告

〔2018〕36号

《上海期货交易所阴极期货期权合约》、《上海期货交易期权交易管理办法》、《上海期货交易所期权做市商管理办法》、《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》以及其他配套实施细则修订案经上海期货交易所理事会审议通过,并已报告中国证监会,现予以发布,自发布之日起实施。
英文文本见官方英文网站,仅供参考。如与中文文本不一致,以中文文本为准。

附件:1. 《上海期货交易所阴极铜期货期权合约》
2. 《上海期货交易所期权交易管理办法》
3. 《上海期货交易所期权做市商管理办法》
4. 《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》
5. 其他配套实施细则修订案


上海期货交易所
2018年9月6日

转发上期所关于在期权投资者适当性管理中实施互认的通知

关于在期权投资者适当性管理中实施互认的通知

上期办发〔2018〕74号

各会员单位:
为方便投资者参与期权交易,简化期权投资者适当性认定流程,经研究决定,我所在期权投资者适当性管理中实施互认,具体规定如下:
一、认可境内交易所商品期权仿真交易经历
我所认可境内交易所商品期权仿真交易经历。其中,期权仿真交易成交记录以我所仿真会服系统的结果为准。各会员单位可从我所仿真会服系统查询并打印,加盖期货公司合法有效印章,作为客户期权仿真交易成交记录的证明材料。客户通过某会员单位在我所仿真交易系统开户后,该会员单位可凭客户的姓名或身份证号查询其仿真交易经历(包括在其他会员处的仿真交易经历)。一笔委托分次成交的视为一笔成交记录。会员单位应当建议客户至少完成买卖期权即开仓、平仓操作。客户在我所期权仿真交易经历自2018年5月21日开始计算。
境内交易所其他商品期权仿真交易成交记录证明材料应当符合其上市交易所的相关规定。
二、认可境内交易所商品期权仿真交易主动行权经历
我所认可境内交易所商品期权仿真交易主动行权经历。其中,铜期权仿真交易行权记录以我所仿真会服系统的结果为准。客户的仿真交易行权记录应当包括到期日行权申请或到期日放弃申请。如果仿真交易行权记录不包括到期日行权申请或到期日放弃申请,会员单位还应当要求客户在仿真交易行权记录证明材料上注明“本人承诺,在开通权限后最近一个月份仿真期权合约上完成行权申请或放弃申请的操作,且目前已熟知实值期权自动行权、虚值期权自动放弃等行权与履约有关的业务规则”字样并签名。客户在我所仿真交易行权经历自2018年5月25日开始计算。
境内交易所其他商品期权仿真交易行权记录证明材料应当符合其上市交易所相关规定。
三、认可境内交易所最近三年内期权真实交易经历
期权真实交易成交记录以加盖期货公司或证券公司合法有效印章的境内交易所商品期权或金融期权交易结算单为准。目前金融期权仅指上证50ETF期权。上证50ETF期权交易结算单应同时具有买入开仓和卖出开仓(不包括备兑)的交易记录。
请各会员单位做好宣传工作,加强对从业人员和投资者的培训,做好开户工作。
特此通知。

上海期货交易所办公室
2018年9月6日

转发上期所关于公布铜期权做市商名单的公告

关于公布期权做市商名单的公告

〔2018〕37号

根据《上海期货交易所期权做市商管理办法》的相关规定,经严格评审,上海期货交易所同意下列18家公司成为铜期权做市商:

上海海通资源管理有限公司
上海新湖瑞丰金融服务有限公司
五矿产业金融服务(深圳)有限公司
中信中证资本管理有限公司
中信证券股份有限公司
中粮祈德丰投资服务有限公司
东证润和资本管理有限公司
西部证券股份有限公司
招商证券股份有限公司
国泰君安风险管理有限公司
国泰君安证券股份有限公司
国海良时资本管理有限公司
金瑞前海资本管理(深圳)有限公司
浙江南华资本管理有限公司
浙江济海贸易发展有限公司
浙江浙期实业有限公司
银河德瑞资本管理有限公司
鲁证经贸有限公司
特此公告。

上海期货交易
2018年9月6日

转发上期所关于期货公司会员开通期权交易权限的公告

关于期货公司会员开通期权交易权限的公告

〔2018〕38号

经研究决定,即日起可以在我所开通期权交易权限的期货公司会员(按会员号排序)如下:
招金期货有限公司
中钢期货有限公司
建信期货有限责任公司
国泰君安期货有限公司
华鑫期货有限公司
东海期货有限责任公司
上海中期期货股份有限公司
五矿经易期货有限公司
上海东方期货经纪有限责任公司
中融汇信期货有限公司
锦泰期货有限公司
上海大陆期货有限公司
国联期货股份有限公司
宝城期货有限责任公司
福能期货股份有限公司
华创期货有限责任公司
冠金源期货有限公司
通惠期货有限公司
国海良时期货有限公司
恒泰期货股份有限公司
中航期货有限公司
方正中期期货有限公司
南证期货有限责任公司
光大期货有限公司
国元期货有限公司
华龙期货股份有限公司
迈科期货股份有限公司
长江期货股份有限公司
金瑞期货股份有限公司
华金期货有限公司
山金期货有限公司
中天期货有限责任公司
国贸期货有限公司
瑞达期货股份有限公司
中财期货有限公司
财达期货有限公司
申银万国期货有限公司
江西瑞奇期货经纪有限公司
江苏东华期货有限公司
上海浙石期货经纪有限公司
道通期货经纪有限公司
新湖期货有限公司
金鹏期货经纪有限公司
海通期货股份有限公司
国投安信期货有限公司
东航期货有限责任公司
上海东亚期货有限公司
金元期货股份有限公司
国金期货有限责任公司
南华期货股份有限公司
永安期货股份有限公司
金石期货有限公司
浙江新世纪期货有限公司
深圳金汇期货经纪有限公司
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浙商期货有限公司
江海汇鑫期货有限公司
中大期货有限公司
大越期货股份有限公司
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深圳瑞龙期货有限公司
中粮期货有限公司
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特此公告。

上海期货交易所
2018年9月6日

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