金投期货网(http://futures.cngold.org/)8月25日讯，
动力煤观点：昨日ZC1701继续调整，基本面上来看，目前电厂库存依然维持低位，补库需求仍存在，不过从秦皇岛持续一周库存增加，供应端有小幅的回升，供需矛盾较8月初有所缓解。对于9月合约而言，随着上周多头主动大幅减仓，9月合约尘埃落定。1月后期矛盾点主要集中在供应增加的幅度以及旺季过后，9-10月份补库力度，其中政策风险加大。期货上，上周9、1合约大幅回调，我们认为短期风险仍未完全释放，基于今年我们对四季度季节性、补库力度大于往年的判断，长线多头我们建议在475-485元/吨布局。
操作建议：
ZC1609产业资金在有合适货源情况下可逢高沽空，若无则离场观望为宜，ZC1701短期风险仍未完全释放，基于今年我们对四季度季节性、补库力度大于往年的判断，长线多头我们建议在475-485元/吨布局。
重要监测点：
1、环渤海动力煤价格指数及CCI5500指数;
2、环渤海各港口Q5500主流成交价格及期现价差;
3、国际动力煤三港现货价格;
4、环渤海各港口煤炭库存及秦皇岛港锚地船舶数;
5、沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。
风险因子：
1、极端天气因素——气温骤降，用煤需求大增;
2、国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩;
3、国家大规模刺激政策出台——电力需求明显好转;
4、矿难——供应大幅度收缩。
