一、基本因素

1、煤炭产能

煤炭产能决定动力煤有效供给的上限， 从而成为影响我国动力煤价格的最基本因素。近几年，在国有大矿产能扩张、民间资本快速流入及相关国家政策影响下，我国煤炭产能迅速扩大。煤炭产量的平均增速已经超过了煤炭消费量的平均增速， 煤炭产能过剩的局面基本形成。2009 年以来，山西、内蒙古、山东、河南等省(区)陆续进行本省的煤炭资源整合，对煤炭产能过剩具有一定的抑制作用，从而在一定时间和局部地区影响煤炭供给，进而影响煤炭价格。 《煤炭工业发展“十二五”规划》中指出“十二五”期间煤炭年新开工建设规模为 7.4 亿吨，2015 年煤炭产量控制在 39 亿吨左右。

2、运输成本

从煤炭价格结构来看，煤炭价格主要由生产成本、运输成本以及各涉及部门的利润构成。 现阶段我国煤炭的生产成本仅占到最后消费价格的百分之十几，中间环节的费用则占有很大比重，尤其是运输问题对煤炭价格的影响举足轻重， 是影响煤炭市场的主要因素之一。目前，由于我国铁路体制的改革及水运专用泊位的改造和新建，我国煤炭运输能力大大提高，煤炭运输瓶颈制约和运输矛盾已经得到有效缓解。

3、消费状况

动力煤的消费需求主要取决于以下几个因素：第一，国民经济的增长速度。近年来，中国国民经济仍将保持相对稳定的增长速度。第二，电力、冶金、建材、化工等动力煤消费集中行业的需求，一方面，随着经济发展，这四大行业正保持稳步发展，动力煤用量稳步增加，另一方面，随着宏观调控措施的效应逐步显现， 再加上构建节约型社会以及转变经济增长方式， 限制高耗能、重污染行业发展的措施的实施，我国单位 GDP 能耗将降低，从而会放缓这四大行业对动力煤需求的增长速度。第三，适合城镇集中供暖锅炉的烟煤和灰分低、 发热量大的优质煤末需求增势强劲。因此，今后一段时期煤炭的社会需求总量将保持稳定增长。

二、具体因素

1、国家政策

虽然国家放开了对煤炭价格的管制，实行煤炭价格放开，但是，实质上国家对煤炭价格管制的影响并没有消除。近年来，国家出台了一系列规范煤炭行业生产的政策或制度，如《关于深化煤炭资源有偿使用制度改革试点的实施方案》 、 《煤炭产业政策》等， 随着这些政策的贯彻落实， 煤炭企业的生产成本大幅度提高。如从 2004 年底国家对山西省煤炭企业加收的税费或专项资金，加大了煤炭价格成本，煤炭成本上升了 18.6 元/吨-31.6 元/吨，在一定程度上影响了山西煤炭价格。2012 年出台的《煤炭工业发展“十二五”规划》中有关煤炭资源税的改革方向——由从量计征改为从价计征，也会在未来对煤炭生产、贸易商产生重要的影响。

2、上下游产品供求

上游产品通过影响动力煤的生产成本影响动力煤价格。 不过，对于动力煤而言，其价格主要受下游产品的影响，主要耗煤行业特别是电力、 建材和化工等行业的生产和需求状况是影响煤炭市场的最重要因素， 决定了煤炭价格的走势。 如 2009 年入冬以来，我国遭遇罕见强冷空气袭击，全国用电量大幅增长，火力发电大幅上升，带动了动力煤价格的上升，其中秦皇岛动力煤价格最高上升了 40%以上。

3、国际市场煤价

随着市场的进一步放开， 国际市场煤价对国内市场的影响将日益加剧，国内外市场煤炭价格的联动性将进一步增强。即使现阶段，国际市场煤炭价格也会影响煤炭出口，其影响必将通过煤炭价格予以体现。2003 年国际市场煤炭价格大致为28.5-30美元/吨，与国内煤价倒挂，这吸引电力用户扩大国际市场采购量，增加进口；另外，在出口利润缩水的情况下，煤炭出口企业积极性受到影响，增速将放慢。国内煤炭出口已经从2003年前三个月平均增长 21.5%的水平， 分别回落到4月和5月单月增长 5.11%和 7.97%的较低水平， 显示出国际市场煤价给煤炭出口造成的压力，这压力也将会通过价格表现出来。2009 年，受国内煤炭价格暴涨影响，进口动力煤数量飙升，并首次从传统的煤炭出口国转为煤炭净进口国，全年净进口煤炭超过 1 亿吨，在一定程度上缓解了部分地区动力煤紧张的局面， 有助于平抑国内市场的动力煤价格。2011 年我国煤炭进口量进一步增长，国内煤炭价格与国际价格衔接更加紧密。2012 年受煤炭进口量以及产量显著增长的影响，国内港口煤炭市场低迷运行，连一向比较稳定的产地煤炭价格也出现了明显下滑， 可以说明当前国内外煤炭价格的联动性已经很强，对于价格的分析需要同时关注国内外的情况。

4、其他能源价格

煤炭和石油是最基本的能源， 石油价格大幅上扬对煤炭价格的上涨也起到了推波助澜的作用。 石油价格对煤炭价格的影响体现在：一是比价关系促使煤价上涨，二是通过相关产品和行业对两种能源品的需求转换促使煤价上涨。 作为目前石油的重要可替代能源，在油价高歌猛进的背景下，煤炭价格大幅度下降是不现实的，煤炭的替代作用和替代优势会日益突出，传统下游需求的下降，将会被新生的需求所填补，因此在未来较长的时期内，世界石油价格的大幅上涨对于煤炭价格会产生一定的刺激作用。

5、煤炭库存

煤炭库存是煤炭生产、运输、消费等多种因素作用的结果，与价格形成的因素基本相同，对煤炭价格变动具有先导作用。近年来， 秦皇岛煤炭库存已经成为动力煤价格变化的风向标。 2010年 2 月份开始到 3 月上旬， 受春节期间工厂停产放假， 沿海地区煤炭需求疲软等影响，北方主要煤炭发运港：秦皇岛港、唐山港库存直线上升。以秦皇岛港为例，从 2月1日的571万吨到2月底的759万吨，短短的一个月时间库存增加了188万吨，平均每天增加6.7万吨。进入3月份以后，下游电厂日耗煤虽有提高，但由于之前存煤过多，所以不急于拉煤。3月5日，秦皇岛库存突破800万吨， 到 3月20日，秦皇岛库存达到了860万吨，创2009年以来新高。相对于煤炭库存的变化，秦皇岛煤价在 2月初达到阶段性高点后开始急速下降，如大同优混(6000千卡/千克)价格从2月1日的850元/吨下降到3月15日的730元/吨，降幅达 14%。而进入 3 月下旬以来，煤炭市场风起云涌，形势突变。首先是东南沿海地区工厂满负载运转，增加了用煤数量，基本恢复到了 1 月份的水平，电厂需要补充库存；其次，铁路大秦线、大包线、迁曹线进行常规检修，用户担心检修期间货源调进和煤炭价格会有一定变化， 因此， 拉煤积极性提高； 另外，西南地区旱情加重，水力发电量大幅萎缩，火电需求相对上升。以上因素促使煤炭采购量增加，北方各岗库存持续下降，煤炭价格也出现稳中有升态势。

6、煤炭进出口

煤炭进出口量的多少直接影响到国内煤炭市场的供求情况，进而影响到煤炭价格，当国内供应不变，进口增加时，如果需求量不变，供应增加必将使得原本平衡的市场出现供给过剩，价格下跌。同样出口煤炭会减少国内的供应，必然也会影响到煤炭的供求关系，进而影响价格，其间机制完全一样。