近期数据看,11月份我国粗钢日均产量为220.5万吨,较10月份大幅下降5.54%,为今年3月以来的最低水平。自从11月份北方“2+26”个城市采暖季限产正式执行,同时陕西、安徽、徐州、临沂等非“2+26”城市也加入到限产行列,国内粗钢产量下降明显。
【基本面】近期数据看,11月份我国粗钢日均产量为220.5万吨,较10月份大幅下降5.54%,为今年3月以来的最低水平。自从11月份北方“2+26”个城市采暖季限产正式执行,同时陕西、安徽、徐州、临沂等非“2+26”城市也加入到限产行列,国内粗钢产量下降明显。在终端需求趋弱下,钢厂库存相对增加,钢贸商对高价存在恐高心理,因此囤货积极性较弱,钢价偏弱运行的行情也必将加快钢厂对焦炭拉涨的抵触。如此看来,供需格局正在缓慢转变,上行中的焦炭阻力也将相应增加,中宇资讯认为随着焦企提产供应量上升,而钢厂开工较低下对焦炭的补库量也将随之下降,因此近期焦企仍可在无库存下继续冲击新高,但随着时间推移,焦炭市场难免出现供应过剩,加之钢价回落下钢厂利润缩水,焦炭风光的行情也将面临再次被打压。所以焦炭已接近高点,冲高受限。但考虑到深冬季节下,钢厂春节前的补库行为,预计焦炭市场后期深跌可能性不大。
【走势预测】焦煤焦炭早盘震荡下行,盘面上看,焦炭当前三根均线交汇,大幅破位回调的几率不大,同时上方空间压缩,上涨空间不大,预测短期高位震荡调整为主,操作上建议逢高抛空
午评:PP拉高回落,还有冲高可能
【基本面】螺纹现货高位回调,期现暂背离。进入12月中下旬后,随着天气的逐步转冷以及赶工潮的趋缓,终端全面进入季节性淡季,沪终端线螺采购环比处于持续下调中。对于当前接近5000元/吨的现货价格,终端接受程度普遍较差,也使得中间环节贸易补库意愿降低,现货呈现高位回调态势。期货端,远月合约贴水充分反映了2018年的宏观看空预期,当前达到历史极值,期现出现背离,近两周现货回调较为明显,期货相对抗跌。钢价期货盘面高贴水,向上回归仍可期。高贴水往往为期货盘面做多带来一定安全边际。总结期货贴水的历史规律,以上海地区螺纹钢现货为标的来看,2017年以前螺纹钢活跃合约的期现价差主要分布在-400—200元/吨的区间。2017年后,随着螺纹钢绝对价位的走高以及宏观预期的干扰,期现价差波动明显加剧,年初3月-4月,主力合约期现价差一度达到-800元/吨区间,当前盘面超1000元/吨的贴水更是创下了历史极值。由于当前采暖季供给端限产,供应偏紧结构明显,期现价差存在修复的基础。当前终端接受高价资源意愿较低影响下,现货价格从高位回调。不过,在限产持续情形下,钢价回调幅度亦受限。可以预测的是,后期一旦现货企稳,期货向上修复行情仍可期。