尾盘黑色系大幅跳水 焦炭焦煤铁矿石沥青全面跌停-第2页

【尾盘黑色系大幅跳水 焦炭焦煤铁矿石沥青全面跌停】“按照当前价格计算，2018年长协价格将会较2017年长协价格公式计算价格降低。”申万宏源分析师孟祥文表示，按照发改委要求，2018年如果长协合同量占比高达75%，此举将会进一步促进煤价稳定。因为2017年开始煤炭产能置换，新建产能大量逐步投放，预计2018年整体煤价将会不断下跌，长协煤价因价格公式原因，将在现有煤价基础上缓跌。

炼焦煤方面，山西焦煤集团2018年长协方案敲定：较2017年长协基准价格不变(古交主焦煤1320元/吨)，长协量占比由2017年的70%提高至2018年的85%。长协用户回款方式由承兑调整为现汇，提升现金回款比例。

孟祥文介绍说，当前古交地区主焦煤价格为1490元/吨(对应京唐港主焦煤价格1600元/吨)，长协价格低于现货价格170元/吨。后期虽然长协价格会有所浮动，但是预计因为要根据山焦集团推出的指数而浮动，所以浮动范围较小，焦煤价格长协相对稳定。现汇的回款方式将降低煤炭企业资金成本，而炼焦煤价格将因环保限制库存而持续缓跌，长期保持相对高位。

利多因素逐步兑现螺纹钢面临大幅回调

螺纹钢期货贴水创新高，但基本面已很难支持现货持续上涨，因此现货价格有可能回落，从而缩小与期货的价差。主力资金将提前在期货盘面上转换多空仓位，螺纹钢期货将提前下跌。

周一螺纹钢1805合约大涨1.99%，至4056元/吨，创出近四年新高。笔者分析，尽管现货库存有降、冬季限产持续、螺纹钢需求偏好支持价格走强，但螺纹钢短期过快上涨正在消化当前的利多因素，在经济增速回落、限产不均衡、季节性需求预期不振等利空影响下，预计螺纹钢期货反弹高度有限，或面临变盘风险。