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煤炭价格黄金时代又回来了吗

煤价短短一年左右时间涨56.8%,不得不说煤价涨的有些快。

金投期货网(http://futures.cngold.org/)09月18日讯,期货最新消息:煤价短短一年左右时间涨56.8%,不得不说煤价涨的有些快。

动力煤价格从2011年的855元/吨经历了连续4年的大幅下跌。当前,煤价自2016年初的最底谷370元/吨历经一年反弹至580元/吨,短短一年左右时间涨56.8%,不得不说煤价涨的有些快。

但必须理性看到,相对于行业长达4年的下行期而言,当前的价格持续不到1年,煤炭行业在长期下行期欠发的社保、工资,减少的开拓与准备,超期使用的设备,不断积累的高息负债都需要时间来慢慢消化,只有煤价稳定在较高水平一段时间,方可能实现国家提出的行业脱困发展目标。

一切看到价格上涨就高呼行业已恢复或是重拾暴利的朋友,是不了解煤炭行业,对行业极不负责任态度的体现。当前,行业利润虽大幅提升,但账面利润的改善不等于现金流的改善,在负债率高企、融资成本上升、银根收紧的金融环境下,企业的资金周转仍然捉襟见肘,应对偿债高峰依然力不从心。

正如下面两张图所示,反映了国内主要煤炭企业盈利和偿债能力的情况。从净资产收益率、销售毛利率等指标看,盈利指标自2016年是有所好转,但从资产负债率来看仍然处于高位,且更重要的是反映偿债能力的流动比率、速动比率在2016年继续下降。

今年6月份,在我们调研一些大型煤炭企业时,也发现了其现金流仍然非常紧张,主要原因在于负债高、货币紧、成本升,偿还本息的压力依然很大,这才是行业最真实的一面。

更何况当前仍处于去产能阶段,很多煤企所属煤矿的借贷是“统借统还”,关闭退出落后产能是资产层面的退出,但负债确留在了集团。

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煤炭期货 编辑:渔樵问答

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