PTA有回调压力 整体库存继续下降

金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月11日讯，期货最新消息：受翔鹭老装置加快恢复以及商品市场整体氛围转弱影响，上周PTA持续下跌，主力01合约周五夜盘收报5228，1-5价差缩窄至8，现货加工差小幅压缩但仍在900以上高位。周内江浙部分PTA工厂参与现货卖盘，下跌过程中聚酯工厂刚需盘也积极参与，基差方面，现货主流商谈贴水01盘面100-120，仓单主流商谈基差与09平水附近。

上游PX报价回升，周五亚洲隔夜CFR盘报848美元/吨（+18），折算PTA成本5002元，加工费922。PX10月报847美元/吨，11月856美元/吨。国内PX可能会去库存，但预计仍不会缺货。

装置方面，上周PTA装置变动较小，负荷维持在74%上下，主要涉及虹港150万装置按计划检修；此外有消息称翔鹭开车计划逐步落实中，初估11月部分产能有望恢复、汉邦70万小线10月可能重启。聚酯装置未有明显变化，依旧维持88%高负荷开工，但终端织造局部走弱，因长兴太平桥污水总管道改造影响。

下游方面，上周聚酯成本坚挺，涤丝维持上涨，前后纺现金流都表现不错。产销较上周略有回落，江浙市场涤丝工作日5天产销平均在做平略偏上，因终端备货依旧尚可，加上前期空单发货，整体库存继续下降。至周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在2、4.5、14天。

整体来看，9-10月份PTA装置检修，加之聚酯负荷偏高、产销尚可，短期供需结构依然偏强。不过对期货01合约来说，成本端PX四季度支撑乏力，自身新老装置11-12月恢复压力下盘面高加工费难以维持，加之商品整体氛围转弱，PTA有一定回调压力。

策略上，逢高空，风险方面关注下游聚酯产销持续、PTA新老装置的恢复以及商品市场整体氛围的转变。

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