笔者认为虽然近期国债期货价格走弱,但是考虑到人民币持续升值以及9月初央行潜在的宽松货币政策,国债期货后期反弹的概率较大。因此,近期宜以偏多的思路操作国债。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)08月31日讯,期货最新消息:国债期货有望出现反弹的走势,操作国债的思路应该转变。
受利率持续上升的影响,近期国债期货呈现振荡下行的态势。后期随着人民币的持续升值以及利率上涨放缓,国债期货有望出现反弹的走势,操作国债的思路应该转变。
人民币持续升值,国债受到支撑
由于市场对于美联储加息进程预期降温以及央行“逆周期调节因子”的影响,5月底以来人民币相对美元一直呈现持续升值的态势。截至8月30日,人民币兑美元汇率报收于6.6102,相对5月10日上升0.2954,升值4.29%,这对于人民币资产产生了一定的提振作用。
从目前的情况来看,人民币有望延续升值的态势。首先,7月美国CPI同比增速仅为1.7%,虽然较6月上升0.1%,但是连续三个月低于2%,显示出美国经济存在通缩的风险。其次,外资流出是之前压制人民币汇率的重要因素。但是,从近期公布的数据来看,外资流出的局面得到了明显缓解。7月国内的外汇储备达到30807.2亿美元,较6月上升239.31亿美元,上升0.78%,外汇储备已经连续六个月上升。外汇占款余额为215106.56亿人民币,较6月下降46.47亿元,下降0.02%。虽然外资流出呈现下降的态势,但是幅度已经明显缩小。最后,由于降杠杆、控风险的需要,今年以来央行在货币政策的操作上格外谨慎。
即使市场出现流动性紧缺的局面,央行也主要以短期的公开市场操作作为解决手段,这使国内利率水平持续上升,中美利差持续扩大。我们认为,上述三个因素在短期内仍然会维持,这对于人民币汇率起到了强劲的支撑,人民币资产受到了一定的支撑。
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