9月之前PTA现货价格仍有较大的下行压力

金投期货网（http://futures.cngold.org/）08月04日讯，期货最新消息：生产企业检修装置陆续重启

在高加工费背景下，PTA生产企业检修装置陆续重启，甚至一些长期停车的小装置也重新开出，供应紧缩状态正在缓解。而终端负荷超预期下滑，对聚酯需求大幅走低，聚酯端矛盾正在积累。

原料端下行压力大

7月中下旬，受OPEC石油部长的乐观言论以及美国原油和成品油库存连续超预期走低支撑，油价走出一波反弹行情，但我们认为，目前油价并没有长期维持在50美元/桶以上的基础：首先，OPEC并没有继续加大减产的动作，尼日利亚和利比亚后期还会继续增产。此外，美国短期虽然产量增速有所放缓，但若油价持续走高，钻井数恢复每周两位数增长速度仍是大概率事件。其次，原油需求旺季接近尾声，美国原油库存数据继续超预期下滑走势难以持续。中长期来看，油价的核心运行区间在45—50美元/桶。

亚洲PX检修季基本结束，国内市场，除了中金石化在9月有检修计划外(不确定较大)，其他暂无检修计划。 8月初福佳大化将开车运行，下半年亚洲PX供应仍维持宽松局面。目前国内PX库容已经相当紧张，去库存压力将令PX价格继续承压，当前PX与石脑油价差在350美元/吨附近，8月PX加工差仍有压缩空间。

供需面将由紧转松

供需决定加工利润，加工利润反过来调节供需，这在7月初以来PTA走势上体现得淋漓尽致。3月以来，在聚酯高开工背景下，PTA现货市场流通量持续收紧，7月恒力、汉邦等装置接连延迟重启，彻底引爆多头情绪。从7月11日开始，PTA1709合约迎来一波强势上涨行情，现货加工费从600元/吨一路涨至1200元/吨以上，创下2013年以来新高。