当前高持仓的减仓方式将成为影响行情的主导因素,谨防由盘面集中减仓带来的剧烈波动。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)07月21日讯,期货最新消息:当前高持仓的减仓方式将成为影响行情的主导因素,谨防由盘面集中减仓带来的剧烈波动。
短期谨防盘面集中减仓带来的剧烈波动
螺纹钢期货主力合约价格一路上涨后突破年内前两次高点,当前持仓也创出历史新高。就盘面价格来看,主力合约价格进入高位振荡区。从供需来看,盘面仍对多头有利。但螺纹钢高持仓的减仓方式将成为影响短期行情的主导因素,继续关注后续交割月行情。
供应紧张,缺口仍将延续
上半年,中频炉关停基本出清,涉及相关产量约6000万吨至1亿吨,表外产量的直接出清使得需求转向表内,螺纹钢产生供需缺口。从微观指标来看,进入5月以后,螺纹钢在明显缺口下,利润高企。同期,热卷、冷轧等品种处于盈亏边缘甚至亏损。原本预期通过铁水转换实现品种间利润再平衡的过程并未发生。6—7月螺纹钢仍保有超1000元/吨的高利润,前期处于盈亏边缘的其他各品种成材利润也得到了明显的修复。这反映的逻辑实质上是供需存在缺口,而非单个品种。
另外,即使在需求洼地的梅雨季节,各大钢厂高炉开工已至相对高位,钢厂和社会库存都未形成累积。这进一步说明中频炉去产能的效果实际上是超出我们预期的。供需存在缺口的情况很可能延续到下半年,钢厂保有高利润的日子还将很长。
减仓方式是影响短期盘面的主导因素
持仓上来看,伴随着螺纹钢盘面价格创出新高,合约持仓也达到了历史新高,主力合约双边持仓超400万手。当前价格进入高位振荡形态后,盘面持仓还对应着超过2200万吨的货值。历史螺纹单月最大交割量不超过20万吨。随着时间不断向交割月推进,减仓势在必行。后期资金如何减仓将成为影响短期盘面的重要因素。
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